Delta Cap (capitalização realizada menos capitalização média)

O que mede

O Delta Cap é a capitalização realizada, a base de custo agregada de todas as moedas, menos a capitalização média (Average Cap), a média acumulada da capitalização de mercado diária do Bitcoin ao longo do seu histórico. O resultado é uma linha de movimento lento, muitas vezes tratada como um piso de valor profundo para a rede.

Como interpretar

Em ciclos anteriores, a capitalização de mercado do Bitcoin só se aproximou do Delta Cap ou o tocou brevemente nas fases mais severas dos bear markets, então a distância entre os dois mostra o quanto o valuation está acima desse piso histórico. Dividir o Delta Cap pela oferta circulante resulta no Delta Price, que pode ser comparado diretamente com o preço do BTC.

A capitalização média é uma média de todo o histórico, então a linha reage muito lentamente e foi testada em apenas alguns ciclos. A capitalização realizada ainda conta moedas perdidas e inativas há muito tempo pelos seus preços antigos. Trate o Delta Cap como contexto para subvalorização extrema, não como um fundo preciso.