
Thermocap telt de USD-waarde van bloksubsidies en transactiekosten van miners op en waardeert de ontvangsten van elke periode tegen de toen geldende koers. Het resultaat is cumulatieve nominale dollaromzet, niet de huidige marktwaarde van alle ooit gemijnde coins.
Een steilere lijn betekent dat nieuwe dollarinkomsten sneller oplopen, gedreven door de BTC-koers, uitgifte en fees. Het cumulatieve totaal steeg van ongeveer $17,08 miljard bij de halving van mei 2020 naar $60,32 miljard bij de halving van april 2024. Een nieuwe piek is normaal voor een lopende som.
Thermocap is noch de werkelijke elektriciteitsrekening van miners, noch hun winst. Het meet ook niet al het beleggerskapitaal dat Bitcoin instroomt. Vroege USD-waarden steunen op aannames over historische waardering, terwijl inflatie en de groeiende basis rechtstreekse vergelijkingen van absolute niveaus tussen tijdperken beperken.
Thermocap telt minerinkomsten op tegen de koersen waarop ze werden verdiend. Realized Cap waardeert circulerende coins tegen de koers van hun laatste on-chain beweging, volgt dus een andere kostenbasis en kan dalen wanneer coins tegen lagere koersen bewegen.
Eerdere inkomsten worden niet opnieuw gewaardeerd tegen de huidige BTC-koers. Een koersdaling kan nieuwe dollarbijdragen afremmen, maar trekt geen reeds opgebouwde inkomsten af.
De historie loopt van zeer kleine vroege dollarwaarden tot tientallen miljarden dollars. Een logaritmische schaal maakt relatieve groei over dat bereik zichtbaar in plaats van de vroege jaren af te vlakken.