在金融市场中，价格、未平仓合约（Open Interest, OI）与累积成交量差（Cumulative Volume Delta, CVD）是衡量市场情绪与趋势的重要指标。理解这三者之间的相互关系，有助于投资者更好地把握市场动向，并作出更明智的交易决策。本文旨在探讨价格波动与未平仓合约、CVD之间的联系，通过分析这些数据的相互作用，揭示市场资金流向与供需平衡的变化，从而为投资者提供有价值的参考依据。
基础术语
未平仓合约(Open Interest)
未平仓合约是未平仓衍生品合约的总量。简单来说就是：交易者在衍生品市场上尚未平仓的所有头寸。
累计成交增量(Cumulative Volume Delta)
Cumulative Volume Delta (CVD)是一种基于成交量的交易指标，它通过计算市场买卖双方的成交量差异来提供有关市场买卖压力的视觉图形。 它是Volume Delta指标的扩展和改进版本，能够更好地帮助交易者在市场中作出决策。
如何通过指标变动判断市场？
一般来说：
价格上涨 + OI 上涨 = 多头开仓
价格上涨 + OI 下降 = 空头平仓
价格下跌 + OI 增加 = 空头开仓
价格下跌 + OI 下跌 = 多头平仓
当然，这个结论并不严谨，所以我们需要通过一些其他的指标来保证分析的准确性。
在该图中添加CVD指标，让我们回顾刚才的假设：价格上涨+OI上涨=多头开仓。根据这一假设，我们得出初步结论，即市场中的交易者正大规模开立多头头寸，推动价格和未平仓合约的同步增长。然而，这一初步判断仍需要进一步的验证与支持。因此，接下来我们通过CVD（累积成交量差）的表现来辅助证明这一点。CVD的持续上涨表明买盘占据了主导地位，市场交易者正在积极买入资产，推动了成交量的累积增长。这一现象与我们关于多头开仓的假设一致，进一步验证了市场中多头力量正在增强，交易者确实在定向增持多头头寸，推动了市场的上涨趋势。
接下来我们来介绍一个多头平仓的场景。
让我们回顾刚才的假设：价格下跌+OI下跌=多头平仓。根据这一假设，我们得出初步结论，即市场中的交易者正平仓他们的多头头寸，推动价格与未平仓合约的同步下跌。接下来我们通过CVD（累积成交量差）的表现来辅助证明这一点。CVD的下跌表明卖盘占据了主导地位，市场交易者正在卖出资产，推动了成交量的累积下跌。这一现象与我们关于多头平仓的假设一致，进一步验证了市场中多头正在平仓，交易者确实在减持多头头寸，推动了市场的下跌。
接下来，我们介绍空头开仓与空头平仓的场景。
回顾刚才的假设：价格下跌+OI上涨=空头开仓。根据这一假设，我们得出初步结论，即市场中的交易者正开立空头头寸，推动价格下跌与未平仓合约的上涨。接下来我们通过CVD（累积成交量差）的表现来辅助证明这一点。CVD的下跌表明卖盘占据了主导地位，市场交易者正在卖出资产，推动了成交量的累积下跌。这一现象与我们关于空头开仓的假设一致，进一步验证了市场中参与者正在开立空头头寸，推动了市场的下跌。
然后是一个空头平仓的场景。
回顾刚才的假设：价格上涨+OI下跌=空头平仓。根据这一假设，我们得出初步结论，即市场中的交易者正平仓他们的空头头寸，推动价格上涨与未平仓合约的下跌。接下来我们通过CVD（累积成交量差）的表现来辅助证明这一点。CVD的上涨表明买盘占据了主导地位，市场交易者正在买入资产，推动了成交量的累积上涨。这一现象与我们关于空头平仓的假设一致，进一步验证了市场中参与者正在平仓空头头寸，推动了市场的上涨。
通过对价格、未平仓合约（OI）与累积成交量差（CVD）之间关系的深入探讨，本文揭示了三者之间的相互影响和市场情绪的动态变化。我们可以看到，价格上涨伴随OI和CVD的同步增长，通常表明多头资金流入市场，交易者正积极开立多头头寸；相反，价格下跌、OI下降与CVD走弱往往暗示空头占据主导地位。通过这种多维度的分析方法，投资者能够更好地判断市场趋势与参与者行为，从而优化交易策略，降低风险。
