長期保有者供給量

何を測る指標か

長期保有者供給量は、約155日以上オンチェーンで移動していないコインに保有されているBTCの合計です。コインはその保有期間を超えると層に加わり、使われると保有期間がリセットされるため、すぐに層から外れます。

読み方

読み値の上昇は、数カ月前に買われて動かずにとどまっているコインが増えていることを意味し、弱気相場や静かな買い集めの局面に典型的なパターンです。強気相場では長期保有者は上昇局面で売る傾向があり、過去のサイクル高値付近では、古いコインが持ち主を替えたことで供給量が目立って減少しました。

この指標は構造上遅れます。今日この層に加わるコインは約5カ月前に取得されたものなので、増加は現在の需要ではなく過去の買いを反映しています。取引所やカストディアンのウォレット整理で古いコインが動くと、売りとは無関係な減少が生じることがあり、二度と動かない紛失コインも合計に含まれたままです。