
Le prix réalisé des détenteurs à court terme est le prix d'acquisition moyen des bitcoins qui ont bougé on-chain pour la dernière fois au cours des 155 derniers jours, valorisés au prix de ce mouvement. Il approxime la ligne de coût des capitaux entrés ces derniers mois.
Lorsque le BTC se négocie au-dessus de cette ligne, les acheteurs récents sont en moyenne en profit et les replis en marché haussier ont souvent trouvé un support à proximité. Lorsque le BTC passe et reste en dessous, les acheteurs récents sont en perte et les rebonds vers la ligne se sont souvent heurtés à des ventes au seuil de rentabilité : c'est pourquoi elle est très suivie comme frontière entre marché haussier et baissier à moyen terme.
La ligne évolue vite à mesure que les bitcoins changent de mains et peut se déplacer fortement en quelques semaines après un krach ou un rallye. Les transferts entre portefeuilles des plateformes peuvent aussi faire compter d'anciens bitcoins comme récents. Les supports et résistances sont ici des tendances historiques ; une cassure à la baisse ne confirme pas à elle seule un changement de tendance.
Le prix réalisé global couvre tous les bitcoins, y compris ceux dormants depuis longtemps ou perdus, et évolue lentement. La version court terme ne compte que les bitcoins déplacés au cours des 155 derniers jours : elle suit donc le marché de beaucoup plus près.
C'est le seuil de rentabilité moyen des acheteurs récents. Les détenteurs en profit ont tendance à le défendre lors des replis, tandis que les détenteurs en perte vendent souvent quand le prix y remonte, ce qui y concentre l'offre et la demande.
Diviser le prix du BTC par le prix réalisé STH donne le MVRV des détenteurs à court terme. Lorsque ce ratio vaut 1, le prix se trouve exactement sur cette ligne de coût.