实体调整后的短期持有者（STH）BTC转账量

衡量什么

实体调整后的短期持有者（STH）BTC转账量统计每日短期持有群体在不同实体间转账的 BTC 总量，包含盈利与亏损部分。已识别的同一持有者内部转账被排除，短期与长期持仓以约 155 天的持有时长为分界。

如何解读

读数升高表示短期筹码周转加快，走低则说明该群体的转账趋于平静。2020 年 3 月 13 日读数约为 560,467 BTC，2022 年 6 月 13 日约为 509,398 BTC，均为各自年度最高值，且包含大量亏损转账。因此，大量周转不一定意味着需求强劲。

总量不说明活动是否盈利、参与人数多少，也不能覆盖交易所内部成交。相同筹码可能反复流动，结算转账也未必源于投机。宜结合盈利与亏损分项，并对照长期群体的活动，判断BTC转账量变化来自哪些持仓。