APT futures Long vs. Short

Toto je najčastejšie nepochopený aspekt pomeru Long/Short. Aj keď je pomer long a short účtov 1,2, neznamená to, že kapitál na long strane je väčší ako na short strane. V skutočnosti to ukazuje: Long pozície drží viac účtov. Celková nominálna hodnota long a short pozícií však zostáva presne rovnaká. To zvyčajne znamená, že: Na long strane je viac účastníkov s menšou priemernou veľkosťou pozície (typicky retailoví obchodníci). Na short strane je menej účastníkov s väčšou priemernou veľkosťou pozície (typicky veľryby alebo inštitúcie). Pomer Long/Short je preto v podstate ukazovateľom štruktúry a sentimentu, nie meradlom objemu kapitálu.

Na trhu s kryptomenovými derivátmi sa pomer Long/Short zvyčajne delí do niekoľkých typov: Pomer Long/Short nákupov/predajov takerov: Vychádza z objemu nákupov takerov (trhové nákupy) a predajov takerov (trhové predaje) za dané obdobie, odráža krátkodobé posuny trhového sentimentu a bežne sa používa na krátkodobú analýzu. Pomer Long/Short účtov na burze (účty): Meria podiel long a short účtov medzi všetkými účtami s otvorenými pozíciami, pričom každý účet sa započítava iba raz. Pomer Long/Short top traderov podľa účtov: Zahŕňa iba účty v horných 20 % podľa zostatku marže a slúži na sledovanie smerového očakávania popredných obchodníkov. Pomer Long/Short top traderov podľa pozícií: Porovnáva vývoj long a short pozícií top traderov a priamejšie odráža zmeny pozícií veľkého kapitálu. Rôzne typy pomeru Long/Short sa hodia na rôzne analytické situácie a nemali by sa zamieňať.

Pomer Long/Short účtov na burze porovnáva počet účtov s long pozíciami s počtom účtov so short pozíciami, nie veľkosť samotných pozícií. Keďže celková nominálna hodnota long a short pozícií na trhu s derivátmi musí byť vždy rovnaká: Keď počet long účtov výrazne prevyšuje počet short účtov, často to znamená, že: Na long strane prevládajú retailoví obchodníci s menšou priemernou veľkosťou pozície. Na short strane prevládajú veľkí obchodníci alebo inštitúcie s väčšou priemernou veľkosťou pozície. To je aj dôvod, prečo môže byť trh, keď pomer Long/Short podľa účtov vystúpi príliš vysoko, niekedy náchylnejší na cenové pohyby proti prevládajúcemu smeru.

Pomer Long/Short top traderov pre APT zvyčajne zahŕňa len účty v horných 20 % podľa zostatku marže a slúži na sledovanie, či vedúci kapitál inklinuje k long, alebo short pozíciám. Na trhu krypto futures a perpetuálnych swapov majú top traderi vo všeobecnosti: Silnejšie schopnosti riadenia rizík Vyspelejšie obchodné systémy Vyššiu citlivosť na zmeny trendu Preto sa pomer Long/Short top traderov podľa účtov aj pomer Long/Short top traderov podľa pozícií bežne používajú na posúdenie, ktorú stranu veľký kapitál aktuálne uprednostňuje. Treba upozorniť, že niektoré inštitúcie používajú deriváty na zaistenie alebo kompenzáciu spotového rizika, takže pomer Long/Short top traderov by sa mal vždy interpretovať v kontexte celkových trhových podmienok.

Na rozdiel od pomeru Long/Short top traderov podľa účtov pomer Long/Short top traderov podľa pozícií priamo porovnáva: Celkové long pozície držané top tradermi vs. celkové short pozície držané top tradermi Medzi jeho hlavné výhody patrí: Poskytuje názornejší pohľad na zmeny skutočnej veľkosti pozícií veľkého kapitálu Pomáha rozpoznať, či top traderi navyšujú pozície, znižujú expozíciu, alebo menia smerové zameranie V obdobiach, keď sa Open Interest APT výrazne mení, pomer Long/Short top traderov podľa pozícií často ponúka dôležité doplňujúce informácie.

Maržový pomer Long/Short na Bitfinexe meria podiel požičaných aktív použitých na long pozície oproti short pozíciám na spotovom maržovom trhu, nie pozície v perpetuálnych alebo dodávkových futures kontraktoch. Keďže Bitfinex má medzi svojimi dlhoročnými používateľmi pomerne vysokú koncentráciu profesionálnych traderov a strednodobého až dlhodobého kapitálu, jeho maržový pomer Long/Short sa často považuje za: Referenčný ukazovateľ strednodobého až dlhodobého trhového sentimentu Porovnávacie meradlo medzi spotovým maržovým trhom a trhom derivátov Keď sa objaví zreteľná divergencia medzi maržovým pomerom Long/Short na Bitfinexe a hlavnými pomermi Long/Short na trhu derivátov, často si zaslúži pozornosť.

Pomer Long/Short v podstate odráža, ako sú rozložené názory a správanie traderov, nie to, ktorá strana nakoniec zvíťazí. Na trhu derivátov: Keď sa účasť na long alebo short strane príliš sústredí na jednu stranu, často to signalizuje veľmi jednotný sentiment medzi retailovými tradermi. Opačnú stranu pritom môže ovládať malý počet veľkých traderov alebo inštitúcie. Samotný trh krypto derivátov je vysoko pákový a má silne herno-teoretickú povahu. Preto sa mnoho traderov pri analýze pomeru Long/Short APT zameriava skôr na to, či sú veľkí a retailoví traderi na rovnakej strane, alebo či už vznikla zreteľná divergencia.