
Exchange-nettoflow is de BTC die per dag naar gevolgde exchangeadressen wordt gestuurd min de BTC die eruit wordt gestuurd. Positieve waarden betekenen netto-instroom, negatieve waarden netto-uitstroom, en hun lopende totaal volgt de verandering van de exchangereserves.
Aanhoudend positieve waarden betekenen dat coins zich op exchanges concentreren, mogelijk om te verkopen of als onderpand voor derivaten, en grote netto-instromen duiken vaak op tijdens scherpe uitverkopen. Aanhoudend negatieve waarden betekenen dat coins worden opgenomen naar eigen beheer of langdurige opslag, wat historisch gepaard ging met accumulatiefases.
Dagwaarden zijn grillig: herschikkingen van cold wallets, het opnieuw labelen van adressen en migraties bij custodians kunnen extremen veroorzaken die niets met handel te maken hebben, dus sommen over meerdere dagen en trends zijn betrouwbaarder dan losse dagen. Instroom is niet hetzelfde als verkoop, want gestorte coins kunnen ook alleen dienen als onderpand, voorraad voor market making of afwikkeling van OTC-deals.
Er werd die dag meer BTC naar exchanges gestort dan opgenomen, dus de exchangereserves groeiden. De coins kunnen worden verkocht, of simpelweg worden gebruikt als onderpand of voorraad voor market making, dus een positieve waarde op zich bevestigt geen verkoop.
Netto-instromen en netto-uitstromen op één dag hebben in het verleden elk ongeveer 100,000 BTC bereikt. Zulke extremen weerspiegelen vaak reorganisaties van cold wallets, het opnieuw identificeren van adressen of grote overboekingen van bewaarde tegoeden in plaats van geconcentreerde handel, dus bekijk ook de omliggende dagen.
Over alle exchanges samen heffen de uitstroom bij de ene exchange en de instroom bij de andere elkaar op, dus zulke overboekingen hebben nauwelijks invloed op het totaal. Ze verschijnen alleen als netto-instroom of -uitstroom wanneer een van beide kanten niet als exchange is geïdentificeerd.