COAI फ़्यूचर्स लॉन्ग बनाम शॉर्ट

यह लॉन्ग/शॉर्ट रेशियो का सबसे ज़्यादा ग़लत समझा जाने वाला पहलू है। भले ही लॉन्ग और शॉर्ट अकाउंट्स का अनुपात 1.2 हो, इसका मतलब यह नहीं कि लॉन्ग पक्ष की पूँजी शॉर्ट पक्ष से ज़्यादा है। असल में यह बताता है कि: लॉन्ग पोज़िशन रखने वाले अकाउंट्स ज़्यादा हैं। लेकिन लॉन्ग और शॉर्ट पोज़िशन का कुल नोशनल मूल्य बिल्कुल बराबर रहता है। इसका आमतौर पर मतलब होता है कि: लॉन्ग पक्ष में छोटे औसत पोज़िशन आकार वाले ज़्यादा प्रतिभागी हैं (आमतौर पर रिटेल ट्रेडर्स)। शॉर्ट पक्ष में बड़े औसत पोज़िशन आकार वाले कम प्रतिभागी हैं (आमतौर पर व्हेल या संस्थान)। इसलिए लॉन्ग/शॉर्ट रेशियो मूल रूप से संरचना और सेंटिमेंट का इंडिकेटर है, पूँजी के आकार का पैमाना नहीं।

क्रिप्टो डेरिवेटिव्स बाज़ार में लॉन्ग/शॉर्ट रेशियो को आमतौर पर कई प्रकारों में बाँटा जाता है: टेकर खरीद/बिक्री लॉन्ग/शॉर्ट रेशियो: किसी तय अवधि में टेकर खरीद (मार्केट बाय) और टेकर बिक्री (मार्केट सेल) वॉल्यूम पर आधारित, बाज़ार के सेंटिमेंट में शॉर्ट-टर्म बदलावों को दर्शाता है और आमतौर पर शॉर्ट-टर्म विश्लेषण के लिए इस्तेमाल होता है। एक्सचेंज लॉन्ग/शॉर्ट अकाउंट रेशियो (अकाउंट): ओपन पोज़िशन वाले सभी अकाउंट्स में लॉन्ग और शॉर्ट अकाउंट्स का अनुपात मापता है, और हर अकाउंट को सिर्फ़ एक बार गिना जाता है। टॉप ट्रेडर लॉन्ग/शॉर्ट अकाउंट रेशियो: इसमें सिर्फ़ वे अकाउंट शामिल होते हैं जो मार्जिन बैलेंस के आधार पर शीर्ष 20% में हैं; इसका इस्तेमाल प्रमुख ट्रेडर्स के दिशा संबंधी झुकाव को देखने के लिए होता है। टॉप ट्रेडर लॉन्ग/शॉर्ट पोज़िशन रेशियो: टॉप ट्रेडर्स की लॉन्ग और शॉर्ट पोज़िशन के रुझानों की तुलना करता है, जिससे बड़ी पूँजी की पोज़िशन में बदलाव ज़्यादा सीधे तौर पर दिखते हैं। अलग-अलग प्रकार के लॉन्ग/शॉर्ट रेशियो अलग-अलग विश्लेषण स्थितियों में काम आते हैं और इन्हें एक-दूसरे की जगह इस्तेमाल नहीं करना चाहिए।

एक्सचेंज लॉन्ग/शॉर्ट अकाउंट रेशियो लॉन्ग पोज़िशन रखने वाले अकाउंट्स की संख्या की तुलना शॉर्ट पोज़िशन रखने वाले अकाउंट्स की संख्या से करता है, न कि ख़ुद पोज़िशन के आकार की। चूँकि डेरिवेटिव्स बाज़ार में लॉन्ग और शॉर्ट पोज़िशन का कुल नोशनल मूल्य हमेशा बराबर होना चाहिए: जब लॉन्ग अकाउंट्स की संख्या शॉर्ट अकाउंट्स से काफ़ी ज़्यादा होती है, तो इसका अक्सर मतलब होता है कि: लॉन्ग पक्ष पर छोटे औसत पोज़िशन आकार वाले रिटेल ट्रेडर्स हावी हैं। शॉर्ट पक्ष पर बड़े औसत पोज़िशन आकार वाले बड़े ट्रेडर्स या संस्थान हावी हैं। यही कारण है कि जब अकाउंट-आधारित लॉन्ग/शॉर्ट रेशियो बहुत ज़्यादा हो जाता है, तो बाज़ार कभी-कभी उल्टी दिशा में कीमतों की चाल के प्रति ज़्यादा संवेदनशील हो सकता है।

COAI टॉप ट्रेडर लॉन्ग/शॉर्ट अनुपात में आमतौर पर केवल वे अकाउंट शामिल होते हैं जो मार्जिन बैलेंस के आधार पर शीर्ष 20% में आते हैं, और इसका उपयोग यह देखने के लिए किया जाता है कि प्रमुख पूंजी लॉन्ग या शॉर्ट पोज़ीशन की ओर झुकी है या नहीं। क्रिप्टो फ़्यूचर्स और पर्पेचुअल स्वैप मार्केट में टॉप ट्रेडर्स के पास आमतौर पर होती हैं: बेहतर जोखिम प्रबंधन क्षमताएं अधिक परिपक्व ट्रेडिंग सिस्टम ट्रेंड में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशीलता इसी कारण, टॉप ट्रेडर लॉन्ग/शॉर्ट अकाउंट अनुपात और टॉप ट्रेडर लॉन्ग/शॉर्ट पोज़ीशन अनुपात दोनों का उपयोग आमतौर पर यह आंकने के लिए किया जाता है कि बड़ी पूंजी वर्तमान में किस पक्ष को प्राथमिकता दे रही है। यह ध्यान रखना ज़रूरी है कि कुछ संस्थान हेजिंग या स्पॉट जोखिम की भरपाई के लिए डेरिवेटिव्स का उपयोग करते हैं, इसलिए टॉप ट्रेडर लॉन्ग/शॉर्ट अनुपात की व्याख्या हमेशा समग्र बाज़ार स्थितियों के संदर्भ में की जानी चाहिए।

टॉप ट्रेडर लॉन्ग/शॉर्ट अकाउंट अनुपात के विपरीत, टॉप ट्रेडर पोज़ीशन लॉन्ग/शॉर्ट अनुपात सीधे तुलना करता है: टॉप ट्रेडर्स की कुल लॉन्ग पोज़ीशन बनाम टॉप ट्रेडर्स की कुल शॉर्ट पोज़ीशन इसके प्रमुख लाभ हैं: बड़ी पूंजी की वास्तविक पोज़ीशन साइज़ में बदलाव का अधिक स्पष्ट दृश्य प्रदान करता है यह पहचानने में मदद करता है कि टॉप ट्रेडर्स पोज़ीशन बढ़ा रहे हैं, एक्सपोज़र घटा रहे हैं या अपना दिशात्मक झुकाव बदल रहे हैं जब COAI ओपन इंटरेस्ट में उल्लेखनीय बदलाव होता है, तब टॉप ट्रेडर पोज़ीशन लॉन्ग/शॉर्ट अनुपात अक्सर महत्वपूर्ण पूरक जानकारी देता है।

Bitfinex मार्जिन लॉन्ग/शॉर्ट अनुपात स्पॉट मार्जिन मार्केट में लॉन्ग पोज़ीशन बनाम शॉर्ट पोज़ीशन के लिए उधार ली गई एसेट्स के अनुपात को मापता है, न कि पर्पेचुअल या डिलीवरी फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की पोज़ीशन को। चूंकि Bitfinex के दीर्घकालिक उपयोगकर्ताओं में पेशेवर ट्रेडर्स और मध्यम से दीर्घकालिक पूंजी का अनुपात अपेक्षाकृत अधिक है, इसलिए इसके मार्जिन लॉन्ग/शॉर्ट अनुपात को अक्सर माना जाता है: मध्यम से दीर्घकालिक बाज़ार सेंटिमेंट का एक संदर्भ संकेतक स्पॉट मार्जिन मार्केट और डेरिवेटिव्स मार्केट के बीच तुलना का एक बेंचमार्क जब Bitfinex मार्जिन लॉन्ग/शॉर्ट अनुपात और मुख्यधारा के डेरिवेटिव्स लॉन्ग/शॉर्ट अनुपातों के बीच स्पष्ट अंतर दिखाई देता है, तो उस पर बारीकी से ध्यान देना अक्सर उपयोगी होता है।

लॉन्ग/शॉर्ट अनुपात मूल रूप से यह दर्शाता है कि ट्रेडर्स के विचार और व्यवहार किस तरह बंटे हुए हैं, न कि यह तय करता है कि अंत में कौन-सा पक्ष जीतेगा। डेरिवेटिव्स मार्केट में: जब लॉन्ग या शॉर्ट भागीदारी अत्यधिक रूप से एक ही पक्ष में केंद्रित हो जाती है, तो यह अक्सर रिटेल ट्रेडर्स के बीच बेहद एकतरफ़ा सेंटिमेंट का संकेत देता है। दूसरी ओर, विपरीत पक्ष पर कुछ बड़े ट्रेडर्स या संस्थानों का दबदबा हो सकता है। क्रिप्टो डेरिवेटिव्स मार्केट स्वयं अत्यधिक लीवरेज वाला है और इसकी प्रकृति गहराई से गेम-थ्योरी पर आधारित है। यही कारण है कि COAI लॉन्ग/शॉर्ट अनुपात का विश्लेषण करते समय कई ट्रेडर्स इस बात पर अधिक ध्यान देते हैं कि बड़े ट्रेडर्स और रिटेल ट्रेडर्स एक ही पक्ष में हैं या उनके बीच पहले ही स्पष्ट अंतर उभर चुका है।