Futures sur ES Longs vs Courts

Il s’agit de l’aspect le plus souvent mal compris du ratio Long / Court. Même si le ratio Long / Court basé sur les comptes est de 1,2, cela ne signifie pas que le capital du côté Long soit supérieur à celui du côté Court. Ce que cela indique réellement, c’est : Il y a davantage de comptes détenant des positions Long. Cependant, la valeur notionnelle totale des positions Long et Court reste strictement égale. Cela implique généralement que : Le côté Long compte plus de participants avec une taille moyenne de position plus faible (généralement des traders particuliers). Le côté Court compte moins de participants avec une taille moyenne de position plus élevée (généralement des whales ou des institutions). Ainsi, le ratio Long / Court est fondamentalement un indicateur structurel et de sentiment, et non une mesure de la taille des capitaux.

Sur le marché des dérivés crypto, le ratio Long / Court est généralement classé en plusieurs types : Taker Buy / Sell Long / Court Ratio : Basé sur les volumes de taker buy (market buy) et de taker sell (market sell) sur une période donnée, il reflète les variations à court terme du sentiment du marché et est couramment utilisé pour l’analyse à court terme. Exchange Long / Court Account Ratio (Comptes) : Mesure la proportion de comptes Long et Court parmi l’ensemble des comptes ayant des positions ouvertes, chaque compte étant comptabilisé une seule fois. Top Trader Long / Court Account Ratio : Inclut uniquement les comptes classés dans les 20 % supérieurs selon le solde de marge, et est utilisé pour observer le biais directionnel des traders de premier plan. Top Trader Long / Court Position Ratio : Compare les tendances des positions Long et Court des top traders et reflète plus directement les changements de position des capitaux importants. Les différents types de ratio Long / Court s’appliquent à des scénarios d’analyse différents et ne doivent pas être utilisés de manière interchangeable.

Le ratio Long / Court des comptes sur les exchanges compare le nombre de comptes détenant des positions Long à ceux détenant des positions Court, plutôt que la taille des positions elles-mêmes. Étant donné que la valeur notionnelle totale des positions Long et Court sur le marché des dérivés est toujours égale : Lorsque le nombre de comptes Long dépasse nettement le nombre de comptes Court, cela indique souvent que : Le côté Long est principalement dominé par des traders particuliers, avec une taille moyenne de position plus faible. Le côté Court est principalement dominé par des traders importants ou des institutions, avec une taille moyenne de position plus élevée. C’est également pour cette raison que, lorsque le ratio Long / Court basé sur les comptes devient excessivement élevé, le marché peut parfois être plus enclin à des mouvements de prix contraires.

Le ratio Long / Court des Top Traders de ES inclut généralement uniquement les comptes classés dans les 20 % supérieurs selon le solde de marge et est utilisé pour observer si les capitaux de premier plan sont davantage orientés vers des positions Long ou Court. Sur les marchés des contrats à terme et des contrats perpétuels crypto, les top traders disposent généralement de : Capacités de gestion du risque plus solides Systèmes de trading plus matures Une sensibilité accrue aux changements de tendance Ainsi, le ratio Long / Court des comptes Top Traders et le ratio Long / Court des positions Top Traders sont couramment utilisés pour évaluer vers quel côté le capital majeur penche actuellement. Il convient de noter que certaines institutions utilisent les dérivés à des fins de couverture ou pour compenser les risques du marché au comptant. Par conséquent, le ratio Long / Court des Top Traders doit toujours être interprété dans le contexte des conditions globales du marché.

Contrairement au ratio Long / Court des comptes Top Traders, le ratio Long / Court des positions Top Traders compare directement : Le total des positions Long détenues par les top traders par rapport au total des positions Court détenues par les top traders Ses principaux avantages sont les suivants : Il offre une vision plus intuitive des variations de la taille réelle des positions des capitaux majeurs Il aide à identifier si les top traders augmentent leurs positions, réduisent leur exposition ou changent de biais directionnel Lors des périodes où l’Open Interest de ES évolue de manière significative, le ratio Long / Court des positions Top Traders fournit souvent des informations complémentaires importantes.

Le ratio Long / Court sur marge de Bitfinex mesure la proportion d’actifs empruntés utilisés pour des positions Long par rapport aux positions Court sur le marché de la marge au comptant, et non les positions sur des contrats à terme perpétuels ou à échéance. Étant donné que Bitfinex compte une proportion relativement élevée de traders professionnels et de capitaux à moyen et long terme parmi ses utilisateurs de longue date, son ratio Long / Court sur marge est souvent considéré comme : Un indicateur de référence du sentiment de marché à moyen et long terme Un indicateur de comparaison entre le marché de la marge au comptant et le marché des dérivés Lorsqu’une divergence marquée apparaît entre le ratio Long / Court sur marge de Bitfinex et les ratios Long / Court des dérivés traditionnels, cela mérite généralement une attention particulière.

Le ratio Long / Court reflète essentiellement la répartition des opinions et des comportements des traders, plutôt que de déterminer quel camp l’emportera. Sur le marché des dérivés : Lorsque la participation Long ou Court devient excessivement concentrée d’un côté, cela signale souvent un sentiment très homogène parmi les traders particuliers. Le côté opposé peut alors être dominé par un petit nombre de traders importants ou d’institutions. Le marché des dérivés crypto est par nature fortement à effet de levier et très axé sur la dynamique de jeu. C’est pourquoi, lors de l’analyse du ratio Long / Court de ES, de nombreux traders se concentrent davantage sur le fait de savoir si les grands traders et les traders particuliers se trouvent du même côté ou si une divergence claire est déjà apparue.