
Thermocap acumula el valor en USD de los subsidios de bloque y las comisiones de transacción de los mineros, valorando los ingresos de cada periodo al precio vigente entonces. El resultado son ingresos acumulados en dólares nominales, no el valor de mercado actual de todas las monedas minadas.
Una línea más inclinada significa que se acumulan ingresos nuevos en dólares más rápido, impulsados por el precio de BTC, la emisión y las comisiones. El total acumulado subió de unos $17,08 mil millones en el halving de mayo de 2020 a $60,32 mil millones en el halving de abril de 2024; un nuevo máximo es normal para una suma acumulada.
Thermocap no es la factura eléctrica real de los mineros ni su ganancia, y no mide todo el capital de inversores que entra en Bitcoin. Los primeros valores en USD dependen de supuestos de valoración histórica, mientras que la inflación y la base acumulada limitan las comparaciones directas de niveles absolutos entre épocas.
Thermocap suma los ingresos de los mineros a los precios a los que se obtuvieron. La capitalización realizada valora las monedas circulantes a los precios de su último movimiento on-chain, por lo que sigue otro costo base y puede caer cuando las monedas se mueven a precios menores.
Los ingresos pasados no se revalúan al precio actual de BTC. Una caída del precio puede ralentizar las nuevas incorporaciones en dólares, pero no resta ingresos ya acumulados.
Su historial abarca desde valores iniciales muy pequeños en dólares hasta decenas de miles de millones de dólares. Una escala logarítmica hace visible el crecimiento relativo en todo ese rango en lugar de aplanar los primeros años.