
Der Short-Term Holder MVRV teilt den BTC-Kurs durch den Short-Term Holder Realized Price, die Durchschnittskosten der Coins, die zuletzt vor weniger als 155 Tagen bewegt wurden. Er zeigt, ob jüngere Käufer als Gruppe auf unrealisierten Gewinnen oder Verlusten sitzen.
Über 1 liegen jüngere Käufer im Schnitt im Gewinn, unter 1 im Minus. In Aufwärtstrends fand die Kennzahl oft Unterstützung nahe 1, während Erholungen in Richtung 1 in Bärenmärkten tendenziell ins Stocken gerieten, weil jüngere Käufer zum Einstandspreis aussteigen. Werte deutlich über 1 spiegeln aufgestaute kurzfristige Gewinne wider, die Rücksetzern oft vorausgingen.
Die 155-Tage-Grenze ist eine statistische Konvention, kein Maß für Absichten. Bewegungen zwischen Wallets von Börsen und Verwahrern können alte Coins jung erscheinen lassen, und Langfristhalter, die in die Stärke verkaufen, verändern die Kostenbasis der Kohorte. Die Kennzahl bewegt sich schnell und eignet sich daher eher für die Stimmung über Wochen bis Monate als für die langfristige Bewertung.
Coins, die länger als etwa 155 Tage gehalten werden, werden deutlich seltener ausgegeben, daher wird diese Marke häufig genutzt, um Kurzfrist- von Langfristhaltern zu trennen. Sie ist eher eine statistische Konvention als eine feste Regel.
Bei 1 entspricht der Kurs den Durchschnittskosten jüngerer Käufer, ihre Position kippt dort also zwischen Gewinn und Verlust. Das macht dieses Niveau zu einer psychologischen Linie, die in Aufwärtstrends oft als Unterstützung und in Abwärtstrends als Widerstand wirkte.
Die gesamte MVRV-Ratio umfasst jeden Coin und bewegt sich langsam, was zur Zyklusanalyse passt. Der STH-MVRV spiegelt nur Coins wider, die in den letzten 155 Tagen bewegt wurden, und reagiert daher schneller auf Kursschwankungen.