Delta Cap (Realized Cap minus Average Cap)

Was gemessen wird

Die Delta Cap zieht die Average Cap, den laufenden Mittelwert der täglichen Marktkapitalisierung von Bitcoin über die gesamte Historie, von der Realized Cap ab, der aggregierten Kostenbasis aller Coins. Das Ergebnis ist eine träge Linie, die oft als Boden gilt, an dem das Netzwerk tief unterbewertet ist.

Interpretation

In früheren Zyklen hat sich die Marktkapitalisierung von Bitcoin der Delta Cap nur in den schwersten Phasen von Bärenmärkten genähert oder sie kurz berührt; der Abstand zwischen beiden zeigt daher, wie weit die Bewertung über diesem historischen Boden liegt. Teilt man die Delta Cap durch das umlaufende Angebot, erhält man den Delta Price, der sich direkt mit dem BTC-Kurs vergleichen lässt.

Die Average Cap ist ein Mittelwert über die gesamte Historie, daher reagiert die Linie sehr langsam und wurde erst in einer Handvoll Zyklen geprüft. Die Realized Cap zählt verlorene und lange ruhende Coins weiterhin zu ihren alten Kursen. Die Delta Cap ist als Kontext für extreme Unterbewertung zu verstehen, nicht als exakter Boden.