ESP futures Long vs. Short

Toto je nejčastěji nepochopený aspekt poměru Long/Short. I když je poměr long a short účtů 1,2, neznamená to, že kapitál na long straně je větší než na short straně. Ve skutečnosti to ukazuje: Long pozice drží více účtů. Celková nominální hodnota long a short pozic však zůstává přesně stejná. To obvykle znamená, že: Na long straně je více účastníků s menší průměrnou velikostí pozice (typicky retailoví obchodníci). Na short straně je méně účastníků s větší průměrnou velikostí pozice (typicky velryby nebo instituce). Poměr Long/Short je proto v zásadě ukazatelem struktury a sentimentu, nikoli měřítkem objemu kapitálu.

Na trhu s kryptoměnovými deriváty se poměr Long/Short obvykle dělí do několika typů: Poměr Long/Short nákupů/prodejů takerů: Vychází z objemu nákupů takerů (tržní nákupy) a prodejů takerů (tržní prodeje) za dané období, odráží krátkodobé posuny tržního sentimentu a běžně se používá pro krátkodobou analýzu. Poměr Long/Short účtů na burze (účty): Měří podíl long a short účtů mezi všemi účty s otevřenými pozicemi, přičemž každý účet se započítává pouze jednou. Poměr Long/Short top traderů podle účtů: Zahrnuje pouze účty v horních 20 % podle zůstatku marže a slouží ke sledování směrového očekávání předních obchodníků. Poměr Long/Short top traderů podle pozic: Porovnává vývoj long a short pozic top traderů a přímočařeji odráží změny pozic velkého kapitálu. Různé typy poměru Long/Short se hodí pro různé analytické situace a neměly by se zaměňovat.

Poměr Long/Short účtů na burze porovnává počet účtů s long pozicemi s počtem účtů se short pozicemi, nikoli velikost samotných pozic. Protože celková nominální hodnota long a short pozic na trhu s deriváty musí být vždy stejná: Když počet long účtů výrazně převyšuje počet short účtů, často to znamená, že: Na long straně převažují retailoví obchodníci s menší průměrnou velikostí pozice. Na short straně převažují velcí obchodníci nebo instituce s větší průměrnou velikostí pozice. To je také důvod, proč může být trh, když poměr Long/Short podle účtů vystoupá příliš vysoko, někdy náchylnější k cenovým pohybům proti převládajícímu směru.

Poměr Long/Short top traderů pro ESP obvykle zahrnuje pouze účty v horních 20 % podle zůstatku marže a slouží ke sledování, zda vedoucí kapitál inklinuje k long, nebo short pozicím. Na trhu krypto futures a perpetuálních swapů mají top tradeři obecně: Silnější schopnosti řízení rizik Vyspělejší obchodní systémy Vyšší citlivost na změny trendu Proto se poměr Long/Short top traderů podle účtů i poměr Long/Short top traderů podle pozic běžně používají k posouzení, kterou stranu velký kapitál aktuálně upřednostňuje. Je třeba upozornit, že některé instituce používají deriváty k zajištění nebo kompenzaci spotového rizika, takže poměr Long/Short top traderů by se měl vždy vykládat v kontextu celkových tržních podmínek.

Na rozdíl od poměru Long/Short top traderů podle účtů poměr Long/Short top traderů podle pozic přímo porovnává: Celkové long pozice držené top tradery vs. celkové short pozice držené top tradery Mezi jeho hlavní výhody patří: Poskytuje názornější pohled na změny skutečné velikosti pozic velkého kapitálu Pomáhá rozpoznat, zda top tradeři navyšují pozice, snižují expozici, nebo mění směrové zaměření V obdobích, kdy se Open Interest ESP výrazně mění, poměr Long/Short top traderů podle pozic často nabízí důležité doplňující informace.

Maržový poměr Long/Short na Bitfinexu měří podíl vypůjčených aktiv použitých pro long pozice oproti short pozicím na spotovém maržovém trhu, nikoli pozice v perpetuálních nebo dodávkových futures kontraktech. Protože Bitfinex má mezi svými dlouholetými uživateli poměrně vysokou koncentraci profesionálních traderů a střednědobého až dlouhodobého kapitálu, jeho maržový poměr Long/Short je často považován za: Referenční ukazatel střednědobého až dlouhodobého tržního sentimentu Srovnávací měřítko mezi spotovým maržovým trhem a trhem derivátů Když se objeví zřetelná divergence mezi maržovým poměrem Long/Short na Bitfinexu a hlavními poměry Long/Short na trhu derivátů, často si zaslouží pozornost.

Poměr Long/Short v podstatě odráží, jak jsou rozloženy názory a chování traderů, nikoli to, která strana nakonec zvítězí. Na trhu derivátů: Když se účast na long nebo short straně příliš soustředí na jednu stranu, často to signalizuje velmi jednotný sentiment mezi retailovými tradery. Opačnou stranu přitom mohou ovládat malý počet velkých traderů nebo instituce. Samotný trh krypto derivátů je vysoce pákový a má silně herně-teoretickou povahu. Proto se mnoho traderů při analýze poměru Long/Short ESP zaměřuje spíše na to, zda jsou velcí a retailoví tradeři na stejné straně, nebo zda už vznikla zřetelná divergence.