مراكز الشراء مقابل مراكز البيع في العقود الآجلة لـ CGPT

هذا هو الجانب الأكثر عرضة لسوء الفهم في نسبة مراكز الشراء/البيع. حتى لو كانت نسبة حسابات الشراء إلى حسابات البيع 1.2، فهذا لا يعني أن رأس المال في جانب الشراء أكبر منه في جانب البيع. ما تشير إليه فعليًا هو: أن عدد الحسابات التي تحتفظ بمراكز شراء أكبر. ومع ذلك، تظل القيمة الاسمية الإجمالية لمراكز الشراء والبيع متساوية تمامًا. وهذا يعني عادةً أن: جانب الشراء يضم عددًا أكبر من المشاركين بمتوسط أحجام مراكز أصغر (عادةً المتداولون الأفراد). جانب البيع يضم عددًا أقل من المشاركين بمتوسط أحجام مراكز أكبر (عادةً الحيتان أو المؤسسات). لذلك، فإن نسبة مراكز الشراء/البيع هي في جوهرها مؤشر هيكلي ومؤشر للمعنويات، وليست مقياسًا لحجم رأس المال.

في سوق مشتقات العملات المشفرة، تُصنَّف نسبة مراكز الشراء/البيع عادةً إلى عدة أنواع: نسبة الشراء/البيع للمتلقين (Taker): تستند إلى حجم شراء المتلقي (الشراء بسعر السوق) وحجم بيع المتلقي (البيع بسعر السوق) خلال فترة معينة، وتعكس التحولات قصيرة الأجل في معنويات السوق، وتُستخدم عادةً للتحليل قصير الأجل. نسبة حسابات الشراء/البيع على المنصات (الحسابات): تقيس نسبة حسابات الشراء مقابل حسابات البيع بين جميع الحسابات ذات المراكز المفتوحة، مع احتساب كل حساب مرة واحدة فقط. نسبة حسابات الشراء/البيع لكبار المتداولين: تشمل فقط الحسابات المصنفة ضمن أعلى 20% حسب رصيد الهامش، وتُستخدم لمراقبة الانحياز الاتجاهي لدى كبار المتداولين. نسبة مراكز الشراء/البيع لكبار المتداولين: تقارن اتجاهات مراكز الشراء والبيع لدى كبار المتداولين، وتعكس بشكل أكثر مباشرة تغيرات مراكز رؤوس الأموال الكبيرة. تنطبق الأنواع المختلفة من نسب مراكز الشراء/البيع على سيناريوهات تحليلية مختلفة، ولا ينبغي استخدامها بالتبادل.

تقارن نسبة حسابات الشراء/البيع على المنصات عدد الحسابات التي تحتفظ بمراكز شراء بعدد الحسابات التي تحتفظ بمراكز بيع، وليس حجم المراكز نفسها. لأن القيمة الاسمية الإجمالية لمراكز الشراء والبيع في سوق المشتقات يجب أن تكون متساوية دائمًا: عندما يتجاوز عدد حسابات الشراء عدد حسابات البيع بشكل كبير، فغالبًا ما يشير ذلك إلى أن: جانب الشراء يهيمن عليه المتداولون الأفراد بمتوسط أحجام مراكز أصغر. جانب البيع يهيمن عليه كبار المتداولين أو المؤسسات بمتوسط أحجام مراكز أكبر. ولهذا السبب أيضًا، عندما ترتفع نسبة مراكز الشراء/البيع القائمة على الحسابات بشكل مفرط، قد يكون السوق أحيانًا أكثر عرضة لتحركات سعرية معاكسة.

تشمل نسبة مراكز الشراء/البيع لكبار المتداولين لـ CGPT عادةً فقط الحسابات المصنفة ضمن أعلى 20% حسب رصيد الهامش، وتُستخدم لمراقبة ما إذا كان رأس المال الرائد يميل نحو مراكز الشراء أو مراكز البيع. في سوق العقود الآجلة والعقود الدائمة للعملات المشفرة، يتمتع كبار المتداولين عمومًا بما يلي: قدرات أقوى على إدارة المخاطر أنظمة تداول أكثر نضجًا حساسية أعلى لتغيرات الاتجاه ونتيجة لذلك، تُستخدم كل من نسبة حسابات الشراء/البيع لكبار المتداولين ونسبة مراكز الشراء/البيع لكبار المتداولين عادةً لتقييم الجانب الذي يفضله رأس المال الكبير حاليًا. من المهم ملاحظة أن بعض المؤسسات تستخدم المشتقات للتحوط أو لموازنة مخاطر السوق الفوري، لذا يجب دائمًا تفسير نسبة مراكز الشراء/البيع لكبار المتداولين في سياق ظروف السوق العامة.

على عكس نسبة حسابات الشراء/البيع لكبار المتداولين، تقارن نسبة مراكز الشراء/البيع لكبار المتداولين بشكل مباشر بين: إجمالي مراكز الشراء التي يحتفظ بها كبار المتداولين مقابل إجمالي مراكز البيع التي يحتفظ بها كبار المتداولين تشمل مزاياها الرئيسية: تقديم رؤية أوضح للتغيرات في الحجم الفعلي لمراكز رأس المال الكبير المساعدة في تحديد ما إذا كان كبار المتداولين يزيدون مراكزهم أو يقلصون انكشافهم أو يغيرون انحيازهم الاتجاهي خلال الفترات التي تشهد فيها العقود المفتوحة لـ CGPT تغيرات كبيرة، غالبًا ما تقدم نسبة مراكز الشراء/البيع لكبار المتداولين رؤى تكميلية مهمة.

تقيس نسبة مراكز الشراء/البيع بالهامش على Bitfinex نسبة الأصول المقترضة المستخدمة لمراكز الشراء مقابل مراكز البيع في سوق الهامش الفوري، وليس المراكز في العقود الدائمة أو العقود الآجلة ذات التسليم. نظرًا لأن Bitfinex تضم تركيزًا مرتفعًا نسبيًا من المتداولين المحترفين ورؤوس الأموال متوسطة إلى طويلة الأجل بين مستخدميها طويلي الأمد، فإن نسبة مراكز الشراء/البيع بالهامش لديها غالبًا ما تُعد: مؤشرًا مرجعيًا لمعنويات السوق على المدى المتوسط إلى الطويل معيارًا للمقارنة بين سوق الهامش الفوري وسوق المشتقات عندما يظهر تباين واضح بين نسبة مراكز الشراء/البيع بالهامش على Bitfinex ونسب مراكز الشراء/البيع في المشتقات الرئيسية، فغالبًا ما يستحق ذلك اهتمامًا دقيقًا.

تعكس نسبة مراكز الشراء/البيع في جوهرها كيفية توزع آراء المتداولين وسلوكياتهم، بدلًا من تحديد الجانب الذي سيفوز في النهاية. في سوق المشتقات: عندما تتركز المشاركة في مراكز الشراء أو البيع بشكل مفرط في جانب واحد، فغالبًا ما يشير ذلك إلى معنويات موحدة للغاية بين المتداولين الأفراد. وقد يهيمن على الجانب المقابل عدد قليل من كبار المتداولين أو المؤسسات. يتسم سوق مشتقات العملات المشفرة نفسه برافعة مالية عالية وبطبيعة تنافسية قوية أشبه بنظرية الألعاب. ولهذا السبب، عند تحليل نسبة مراكز الشراء/البيع لـ CGPT، يركز كثير من المتداولين أكثر على ما إذا كان كبار المتداولين والمتداولون الأفراد يتموضعون في الجانب نفسه، أو ما إذا كان قد ظهر بالفعل تباين واضح.