矿工总收入与手续费倍数（FRM）

衡量什么

矿工总收入与手续费倍数（FRM）用每日矿工总收入，也就是区块补贴与交易手续费之和，除以手续费收入。分子分母采用相同计价单位，结果是无量纲倍数，其倒数即手续费占总收入的比例。

如何解读

倍数越高，手续费贡献越小，矿工越依赖区块补贴；越低则手续费贡献越大。2024 年 4 月 20 日降至历史最低值 1.325，相当于当天约 75.5% 的矿工总收入来自手续费。

手续费接近零时比值会极大，早期尤其明显，因此对数坐标更便于阅读。手续费为零时没有有限的比值，首个有效观测在 2009 年 2 月 3 日。减半会机械性改变补贴规模，低倍数本身不能证明费用需求持久或矿工盈利良好。