CoinGlass 加密衍生品风险指数（CDRI）

CoinGlass 加密衍生品风险指数（CDRI） 是由 Coinglass 研究团队编制的加密衍生品市场风险强度指标，用于量化反映当前市场的杠杆使用程度、交易情绪热度和系统性爆仓风险。CDRI 是一个范围为 0–100 的标准化风险评分模型，数值越高，表示市场越接近过热或脆弱状态。

该指数通过对未平仓合约、资金费率、杠杆倍数、多空比、合约波动率与清算量等多个维度进行加权分析，构建出可实时追踪的市场风险画像，适用于交易者风险管控、量化策略判断与产品挂钩。 CDRI 是一个基于市场结构（如杠杆、情绪、爆仓等）而非价格趋势的中性风险评分系统。指数越高，代表衍生品市场进入不稳定区间，做多和做空都面临更高的爆仓风险。 当 CDRI 处于高位时，说明市场杠杆集中、情绪极端，已进入“高博弈区”，价格波动加剧，双向爆仓的可能性显著上升。 值得注意的是： 高风险 ≠ 看跌信号。即使价格持续上涨，只要市场结构改善（如空头出清、资金费率中性），风险指数也会回落。 案例说明： 2024 年 2 月 28 日 风险指数早已升至极端区间（>80），表明市场杠杆使用严重、情绪高度拥挤。 然而，比特币在当日依然突破新高，吸引大量追空与追多仓位。 随后出现典型的 多空双爆 K 线：上影线清洗空头，下影线反杀多头。 而随着空头爆仓被出清，杠杆风险释放，风险指数迅速回落。 风险指数下降的原因，不是因为价格下跌，而是因为市场结构更健康了。

CDRI 综合考虑以下七大关键指标

总未平仓合约（Open Interest）：表示市场整体杠杆体量，当 OI 急速上升，风险快速累积

资金费率（Funding Rate）：多空持仓成本的变化，极端偏正或偏负时常伴随剧烈反转

平均杠杆倍数：反映交易者冒险程度，散户与主力的杠杆使用强度

多空比偏离度：市场方向拥挤程度，当方向性极度倾斜（如 90% 做多），表示潜在清算集中风险

隐含波动率（Implied Volatility）：体现市场对未来波动的预期，高波动 = 不确定性与冲击风险上升

24小时清算总额：单日清算金额剧增，是系统性风险释放的前兆

成交量热度变化：近期成交量激增代表 FOMO 或市场恐慌

所有指标均进行标准化后加权，计算得出 0–100 的综合风险得分。

终端仪表盘： 用颜色编码直观显示市场处于什么风险区间

策略风险控制： 作为交易量化因子的输入，决定进出场逻辑

日内交易者：

监控短期风险变化，动态调整仓位和止损设置

识别高波动预警信号，规避极端行情冲击

量化策略师：

构建风险平价投资组合的动态调整因子

开发基于风险指数的均值回归交易策略

机构投资者：

作为宏观风险敞口管理的参考指标

结合持仓组合进行压力测试和VaR计算

投资者情绪辅助：

帮助用户识别过度贪婪或恐慌

媒体与报告引用：

作为主流衍生品市场情绪温度与风险参考标准

当前 CDRI 值：83（极端风险）

市场处于高杠杆堆积状态，建议回避方向性重仓，设立动态止盈止损。

实时 API（支持 REST）

图表组件与仪表盘集成

商业授权合作与终端嵌入部署

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