RLB 總持倉

RLB 持倉量（Open Interest，簡稱 OI）是指目前合約市場中仍處於未平倉狀態的 RLB 合約倉位規模。 這些倉位主要來自 RLB 的永續合約與交割合約。 只要合約尚未被平倉，無論是多頭還是空頭，都會被計入持倉量；當交易者進行平倉、對沖，或倉位被強制平倉時，持倉量就會隨之下降。 簡單來說，持倉量反映的是： 目前仍有多少資金，透過合約形式參與 RLB 的價格波動。

合約成交量（Volume）反映的是合約交易發生的活躍程度，而 RLB 持倉量則關注合約倉位是否真正被保留下來。 常見差異包括： 成交量很大，但持倉量變化不大，通常代表多空倉位正在頻繁換手 成交量一般，但持倉量持續上升，往往意味著新的槓桿資金正在逐步建倉 因此，成交量更多體現的是短期交易行為，而持倉量則更能反映市場中長期的倉位結構。

當 RLB 永續合約價格在區間內來回震盪，但持倉量持續上升時，通常意味著多空雙方都在加碼倉位，但暫時尚未推動價格出現突破。 這類情況常見於： 市場對後續走勢分歧較大 大資金分批進場，避免直接推動價格 波動率較低，交易者傾向於提高合約槓桿 這並不代表行情會立刻啟動，但往往意味著一旦價格走出方向，後續的波動幅度可能會明顯放大。

不一定。 持倉量下降，代表未平倉合約數量正在減少，但其背後的原因可能各不相同： 在劇烈行情中，大量合約倉位被強制平倉，持倉量會快速回落 在行情轉弱或進入震盪階段時，交易者可能選擇主動平倉，以降低槓桿風險 通常可以透過觀察價格波動是否劇烈，以及爆倉金額是否明顯放大，來判斷持倉量下降是源於被動去槓桿，還是主動離場。

持倉量創下歷史新高，代表參與 RLB 合約交易的資金規模正處於歷史高位，但這並不等同於行情一定已經見頂。 在趨勢行情中，持倉量可能會隨著價格持續上升； 真正需要警惕的情況是：持倉量持續增加，但價格卻開始停滯不前。 這通常意味著市場中某一方向的合約倉位已經高度集中，後續對於反向價格波動將變得更加敏感。

不同交易所之間的 RLB 合約持倉量差異，往往是由多種因素共同造成的。 例如： 交易所整體體量與衍生品成交規模不同 是否聚集了較多大戶或機構交易者 使用者結構偏向散戶或專業交易者 槓桿規則、手續費與產品設計存在差異 因此，在觀察各交易所持倉量變化時，更重要的是判斷資金主要集中在哪些平台，以及是否出現異常放大的情況。

持倉量本身並不直接提供買賣訊號，更適合用來判斷市場所處的狀態。 一種常見的使用方式是： 結合價格，觀察是否有新增的合約資金參與行情 結合 RLB 資金費率，判斷多空槓桿是否過度集中 結合爆倉數據，觀察是否出現快速去槓桿現象 當持倉量、資金費率與價格走勢之間出現明顯不一致時，往往意味著市場結構正在發生變化。

因為持倉量能夠幫助交易者判斷： 在當前這一輪行情中，究竟還有多少合約倉位留在市場內。 當持倉量處於較高水準時，市場對價格波動的反應通常會更加敏感； 而持倉量持續下降，則往往意味著槓桿資金正在逐步退出，行情可能進入降溫階段。 這也是為什麼在永續合約與衍生品分析中，持倉量被視為理解市場結構的重要基礎指標之一。