很多時候，交易者們預期市場將會大幅波動，但對其變化的方向性沒有把握時，就會用到一種被稱為勒式期權組合的期權策略。下文將詳細介紹勒式期權組合的定義以及在交易中如何使用該種期權策略。
勒式期權組合的定義
勒式組合通過買入一個低於標的資產當前價格的看跌期權+買入一個高於當前標的資產價格的看漲期權完成構建。當標的資產價格大幅波動（無論是上漲還是下跌）時，勒式期權組合都能獲利。勒式期權組合與跨式組合有相似之處，所以其也被成稱為寬跨式組合。但與跨式組合不同的是其風險相對較低，但盈利條件更苛刻。
買入勒式組合
如果交易者認為市場即將發生變化，但對其方向性沒有把握，就會買入勒式組合，即買入行權價高於標的資產現價的看漲期權，同時買入行權價低於標的資產現價的看跌期權。盈虧平衡點是看漲期權的行權價加上勒式組合的成本，以及看跌期權的行權價減去勒式組合的成本。 虧損僅限於價差的成本。如果市場在到期時介於兩個行權價之間，這時的虧損最高。 由於勒式組合完全由多頭期權組成，它將因為時間衰減而失去期權費。如果市場介於兩個行權價之間，則時間衰減的成本最高。但是由於該期權組合買入了看漲期權與看跌期權，所以無論哪個方向其盈利潛力都是無限大。
賣出勒式組合
如果交易者認為市場未來一段時間會陷入停滯，就會賣出勒式組合，即賣出高於標的資產現價的看漲期權同時賣出低於標的資產現價的看跌期權。只要市場價格不會大幅超過行權價，他們可以因為期權的時間衰減而獲利。無論是買入還是賣出勒式組合，盈虧平衡點均一致，對於賣出勒式組合，行權時標的資產價格處於兩個行權價之間時盈利最高。但是無論是哪個方向，潛在虧損都是無限大。
