系统性风险指的是影响整个市场或经济体系的风险，而非仅仅针对个别公司或行业。这种风险的根源在于宏观经济、政治、社会或自然环境等因素，具有广泛性，难以通过分散投资来规避。系统性风险的爆发往往难以预测，并且爆发时市场通常会剧烈波动。
系统性风险的来源
1.金融体系内部因素
金融机构的相互关联性：金融机构之间的业务往来和资产负债关系错综复杂，一家机构的风险可能通过传染效应迅速扩散到整个金融体系。
金融市场的杠杆效应：高杠杆操作放大收益的同时也放大了风险，一旦市场出现逆转，可能引发大规模的资产去杠杆和资产抛售。例如日本央行加息，日美之间的Carry trade交易者被迫平仓。
金融创新的不确定性：金融创新在提高效率的同时也可能带来新的风险，如果监管不到位，可能导致风险积累。
影子银行的风险：影子银行体系缺乏监管，其规模和风险难以准确评估，可能成为系统性风险的隐患。
2.宏观经济因素
经济周期波动：经济衰退会导致企业盈利下降、失业率上升、资产价格下跌，从而引发金融市场动荡。
资产泡沫破裂：房地产、股票等资产价格泡沫破裂可能导致投资者财富缩水、金融机构坏账增加，从而引发金融危机。
通货膨胀或通货紧缩：严重的通货膨胀或通货紧缩会扭曲价格信号，扰乱经济运行，增加金融风险。
3.其他外部因素
政治事件：战争、恐怖袭击、政权更迭或是国家政策调整等重大政治事件可能引发市场恐慌和不确定性。
自然灾害：地震、洪水、飓风等自然灾害可能导致大规模的经济损失和市场动荡。
地缘政治风险：国际关系紧张、贸易摩擦等地缘政治风险可能影响全球经济和金融稳定。
技术变革：颠覆性的技术创新可能导致某些行业衰落，进而影响市场。
公共卫生事件：传染病疫情等公共卫生事件可能对经济活动和金融市场造成严重冲击。
黑天鹅事件：2008年全球金融危机，由美国次贷危机引发的全球性金融危机，对全球经济造成了严重冲击。
系统性风险的来源是多方面的，它们相互交织、相互影响，增加了风险管理的复杂性。为了防范系统性风险，需要加强金融监管、完善宏观调控、提高风险意识，并建立健全的风险预警和处置机制。
