什么是資金費率（Funding rates）？

資金費率（Funding rates）是加密貨幣交易所為了保持合約價格與標的資產價格之間的平衡而設定的費率，通常適用於永續合約。它是多空交易者之間的資金交換機制，用於調整交易者持有合約的成本或收益，以使合約價格與標的資產價格保持接近。

當永續合約的價格偏離標的資產價格時，交易所將通過調整資金費率來促使多頭或空頭向反方向支付資金，從而使合約價格回歸標的資產價格。
當市場趨勢看漲時，資金費率通常是正值並隨時間增加。此時多頭將向空頭支付資金費率。相反，當市場看跌時，資金費率通常為負，此時是空頭交易者向多頭支付費用。

一般來說比特幣資金費率最大上限為0.375%，最低下限為-0.375%，可能不同交易所之間有一些差別。

資金費率的計算通常基於市場利率和合約價格與標的資產價格之間的差異。它通常以固定的時間間隔（如每8小時）進行結算，有些交易所按每小時結算，並在結算時向多頭或空頭收取或支付資金費率。

資金費用如何計算？

資金費用使用以下公式計算：

資金費用 = 持倉名義價值 * 資金費率

倉位名義價值 = 標記價格 x 持有U本位合約數量；

或 倉位名義價值 = 合約乘數 x 持有合約數量 / 幣本位合約標記價格

在加密合約交易平台上，所有永續合約的資金費用一般來說每8小時計算一次，計算時間為香港時間08:00、16:00和24:00。只有當交易者在資金費用收取時刻時在任意方向持倉，才會被收取或支付相應的資金費率。如當時無持有任何倉位，將不會被收取或支付任何資金費用。請注意：資金費率實際收取時間存在15秒偏差。例如用戶A在香港時間08:00:05開倉，用戶A依然可能被徵收或支付資金費率，請留意您的開倉時間。

資金費率是由什麼決定的？

資金費率由兩部分組成：利率和溢價。

其中，溢價解釋了為什麼永續合約的價格將與標的價格變化趨勢趨同。交易所在資金費率中使用的是固定利率，並假定持有現金獲得的利息高於持有等值BTC獲得的利息。默認情況下，利率設定為每天0.03％（每8小時計算一次，每個資金費率結算週期為0.01％）。交易所保留隨時根據市場條件調整利率的權利。在波動性較強的時期，永續合約的價格和標記價格可能會出現分叉。此時，溢價指數將被用來促使合約市場價格和現貨價格趨同。每種合約的溢價指數是分別計算的，

公式如下： 溢價指數(P) = [Max(0, 衝擊買入價格-價格指數) - Max(0, 價格指數-衝擊賣出價格)]/ 價格指數

衝擊買入價格 = 在買隊列到達“衝擊保證金金額”時的平均價格

衝擊賣出價格 = 在賣隊列到達“衝擊保證金金額”時的平均價格

價格指數是主要加密貨幣交易所上所掛牌的現貨標的資產加權平均值。

衝擊保證金金額（Impact Margin Notional, IMN）用於定位訂單簿中衝擊買入或賣出價格的平均值。

對於U本位永續合約的衝擊保證金金額是指用200 USDT的保證金可交易的金額（以USDT計價），對於幣本位合約是指用200 USD的保證金可交易的金額（以USD計價）。衝擊保證金金額 = 200 USDT / 合約最高槓桿等級的初始保證金率 例如BTCUSDT永續合約的最大槓桿為125x，對應的初始保證金率為0.8%，則衝擊保證金金額為25,000 USDT（200 USDT / 0.8%），系統將取衝擊保證金金額為委託訂單中每分鐘25,000 USDT來衡量平均衝擊買入賣出價格。