在加密貨幣和去中心化金融（DeFi）的世界中，Hyperliquid正試圖打破傳統的邊界。 它並不是簡單地將自己定位為另一個去中心化交易所（DEX）或是中心化交易所（CEX），而是嘗試將兩者的優勢融為一體。 Hyperliquid通過構建一個高性能的公鏈，結合了CEX的流動性和速度，以及DEX提供的透明度與安全性。 想像一個平臺，它能夠以鏈上訂單簿提供即時交易體驗，同時保障使用者對資產的完全控制——這就是Hyperliquid的願景。 無論是專業交易者還是DeFi的愛好者，都可能在這片新興的土地上找到既熟悉又新奇的體驗。 那麼，究竟什麼是 Hyperliquid，以及他有哪些優點被人們所認可？ 本文將從多角度出發，深入剖析 Hyperliquid的技術優勢及其特點。
什麼是 Hyperliquid？
Hyperliquid 是一個創新的區塊鏈基礎設施專案，它從底層架構開始進行全面優化，致力於構建新一代高性能第一層（L1）解決方案。 該專案的核心目標是創建一個完全在鏈上運行的開放金融系統，使得各類使用者開發的應用程式能夠通過高效的原生元件實現無縫互操作，同時保持卓越的最終用戶體驗。
在性能方面，Hyperliquid L1 展現出了令人印象深刻的技術實力。 它能夠支援一個完全去中心化的、無需許可的金融應用生態系統，所有的金融操作，包括訂單提交、訂單取消、交易執行和清算過程都在鏈上完全透明地進行。 特別值得注意的是，該系統實現了低於1秒的區塊確認時間，這在當前的區塊鏈領域是相當優秀的性能指標。 更令人矚目的是，該鏈目前能夠處理每秒10萬筆訂單，這樣的處理能力足以支撐大規模的金融應用場景。
技術架構上，Hyperliquid L1 採用了一個稱為 HyperBFT 的自主研發共識演算法。 這個演算法的設計靈感來自於著名的 Hotstuff 共識協定及其衍生版本，但進行了穩定性的優化和改進。 專案團隊不僅對共識演算法進行了優化，還從底層開始重新設計了網路架構，以確保整個系統能夠充分發揮L1的性能潛力。 這種“從零開始”的方法使得 Hyperliquid 能夠避免傳統區塊鏈系統的一些固有限制。
作為展示平臺能力的標杆應用，Hyperliquid DEX 是一個完全去中心化的永續合約交易所，它採用訂單簿模式運作，所有交易環節都在鏈上進行。 這個應用充分展示了 Hyperliquid L1 的性能優勢和應用潛力，為未來更多創新性金融應用的開發奠定了基礎。
Hyperliquid 的發展藍圖包含多個重要方向：首先是開發原生代幣標準，這將為生態系統提供更靈活的資產發行和管理能力; 其次是引入現貨交易功能，擴展平臺的交易品類; 最後是實現真正無需許可的流動性提供機制，這將顯著提升整個生態系統的資金效率和市場深度。 Hyperliquid 的設計理念特彆強調了可組合性和可擴充性。 通過提供標準化的介面和原生元件，開發者可以輕鬆地在平臺上構建各類金融應用，這些應用能夠自然地相互集成和互操作。 這種設計思路有助於形成一個繁榮的金融應用生態系統。
Hyperliquid L1，一條高性能公鏈
Hyperliquid L1 以高性能永續合約交易所為核心應用，通過 HyperBFT 共識演演算法實現了極低延遲（中位數0.2秒）和高輸送量（10萬訂單/秒），完全在鏈上處理所有交易環節，無需依賴鏈下訂單簿。 這一創新性設計基於深思熟慮的戰略選擇：永續合約交易所代表了區塊鏈領域最具挑戰性的應用場景，要求系統能夠處理高頻率的訂單提交、撮合、清算等操作，同時在 DeFi 生態系統中也是最具價值的市場區隔。 其次，在DeFi生態系統中，衍生品交易，特別是永續合約交易，是最具價值和活力的市場區隔。 通過將這一核心功能作為原生元件，Hyperliquid 為整個生態系統提供了一個強大的基礎設施，使得其他應用能夠輕鬆地接入和利用這一功能。
在技術實現上，Hyperliquid 採用了獨特的 HyperBFT 共識演算法，這是一個專門針對高頻交易場景優化的共識機制。 該演算法在保證去中心化和安全性的同時，實現了接近中心化交易所的性能水準：地理位置鄰近使用者的交易確認中位數延遲僅為0.2秒，99百分位延遲控制在0.9秒以內。 在輸送量方面，目前系統支援每秒處理10萬筆訂單，而共識層面和網路層面的理論容量可以支援每秒數百萬訂單的處理。 一個關鍵的技術特點是，Hyperliquid 實現了完全的鏈上訂單簿。 所有交易相關操作，包括訂單提交、撮合、清算等，都在鏈上透明進行，無需依賴任何中心化元件。 這不僅確保了系統的去中心化特性，也提高了安全性和可審計性。 同時，通過提供標準化的介面和完善的開發工具，平臺支援開發者構建各種創新的金融應用，這些應用可以直接利用平臺的核心功能，大大降低了開發難度和成本。
Hyperliquidity Provider （HLP），做市民主化
Hyperliquidity Provider （HLP）是一個運行在 Hyperliquid DEX 保險庫，它在 Hyperliquid DEX 上運行做市策略，並且允許 Hyperliquid 的消費者為其提供流動性並且從中賺取做市策略所帶來的收益。 Hyperliquid 的核心團隊成員具有做市背景，並在封閉alpha測試期間提供了流動性。 需要強調的是，創建 Hyperliquid 的目的並非為了從做市中快速獲利。 然而，鑒於加密貨幣領域過去的種種事件，人們對團隊可能擁有不公平優勢或信息不對稱抱有擔憂。 為了消除這些疑慮，團隊的做市策略都存放在向所有人開放的保險庫中。 通過開放 HLP 和 Liquidator 保險庫，我們致力於為交易所建立新的透明度和公平准入標準。 策略本身目前在鏈下運行，但 HLP 的倉位、未結訂單、交易歷史、存款和取款在鏈上實時可見，任何人都可以審核。 一切都可以在瀏覽器上跟蹤。 在這種透明度下，該策略是穩健的。
在 Hyperliquid 平臺上，所有使用者都可以創建自己的保險庫，並且在這些保險庫中運行他們獨特的做市或投資策略。 這意味著每個使用者都可以成為策略的設計者和執行者。 其他使用者可以選擇將他們的資金存入這些保險庫，以期獲得由保險庫策略產生的潛在收益。 作為回報，保險庫的建立者將從存款人所獲得的任何利潤中提取 10% 作為他們的獎勵，這種機制激勵了更多的創新和策略多樣化。
然而，需要注意的是，這些策略並非沒有風險。 保險庫的運行策略可能會導致資金虧損，因此，存款人在選擇將資金存入任何一個保險庫之前，必須謹慎評估策略的潛在風險和回報。 使用者需要研究保險庫的過往表現、策略的透明度以及創建者的聲譽等方面，以做出明智的投資決策。 總之，雖然 Hyperliquid 提供了這種獨特的機會，讓使用者可以參與和受益於社區創新的策略，但投資者必須時刻保持對風險的警覺。
荷蘭式拍賣上市代幣，代幣上市透明化
Hyperliquid 在加密貨幣交易所領域引入了一項革命性的創新：荷蘭式拍賣上幣機制。 這種機制旨在為代幣上市帶來前所未有的透明度，徹底改變傳統中心化交易所（CEX）的上幣模式，避免了常見的黑箱操作和老鼠倉問題。
傳統的中心化交易所上幣過程往往被視為一個黑箱。 專案方需要通過多種管道，包括直接支付高額費用、與交易所建立某種形式的影響力關係，或是通過私下交易獲得上幣機會。 這些操作不但缺乏透明度，還容易引發不公平競爭和腐敗行為。 特別是「老鼠倉」，一種交易所利用內幕資訊在代幣上市前進行交易獲利的情況，在傳統的上幣流程中屢見不鮮。 這種缺乏透明的上幣過程不僅損害了專案方的利益，更重要的是，它破壞了投資者的信任和市場的公平性。
Hyperliquid 的荷蘭式拍賣機制通過一種公開、公平的競價過程來決定哪些新代幣可以上市。 荷蘭式拍賣，即降價拍賣，始於一個高於市場預期的起始價格，然後每隔一定時間（例如每分鐘）降低價格，直到有人願意購買為止。 這意味著每個專案方都有平等的機會通過公開市場競爭獲得上幣權，價格是由市場機制決定，而不是由人為操縱的。 這樣的拍賣透明度不僅讓專案方和投資者都能清楚地看到上幣的成本，還防止了交易所在過程中操縱市場或利用內幕信息獲利。
這種拍賣機制的工作方式大致如下：假設Hyperliquid每隔31小時進行一次新的代幣上架權拍賣。 上一次拍賣的成交價將作為下一次拍賣的起始價的參考，通常是其兩倍。 價格隨後開始下降，任何專案方都可以參與競拍。 當價格降至某一方接受的水準時，成交即告完成，相應的代幣將獲得上市資格。 這種方式不僅確保了上幣過程的公正性，還創造了一個動態的市場環境，鼓勵專案方以更真實的市場價值來競爭上市機會。
此外，荷蘭式拍賣還為Hyperliquid社區帶來了幾個顯著的好處。 首先，它避免了傳統交易所中常見的“關係”因素，任何專案無論大小、背景如何，都有平等的機會展示其價值。 其次，由於價格是公開透明的，投資者可以更好地評估新的代幣是否值得投資，減少了信息不對稱帶來的風險。 最後，這樣的機制也促進了市場的流動性，因為拍賣本身就是一種市場行為，能夠吸引更多的用戶參與到平臺的生態中來。 總的來說，Hyperliquid 的荷蘭式拍賣上幣機制是一個大胆的嘗試，它試圖在加密貨幣市場中建立一個更加開放、透明和公平的體系。 這種創新不僅有助於提升市場的整體效率和信任度，還為整個行業樹立了新的標準，推動交易所向更加去中心化和社區化的方向發展。
總結
總結來看，Hyperliquid 不僅是一項技術突破，更是一種對加密貨幣及去中心化金融未來發展的重新定義。 它通過融合CEX和DEX的優勢，創造了一個既具備高性能交易能力，又確保使用者對資產完全控制的平臺。 Hyperliquid L1的設計與實現，展現了其在性能、安全性、透明度和用戶體驗上的全面提升。 特別是通過HyperBFT共識演算法，Hyperliquid成功地將交易確認速度和輸送量提升至前所未有的高度，使得即時交易成為可能，而這一切都可以在一個去中心化的、透明的環境中進行。
Hyperliquidity Provider （HLP） 機制和荷蘭式拍賣上幣策略，則進一步體現了 Hyperliquid 致力於社區化和去中心化的願景。 通過開放做市和保險庫策略，Hyperliquid 不僅為使用者提供了一個參與市場流動性的新途徑，還通過透明度和公平性重塑了行業標準。 而荷蘭式拍賣機制則直接挑戰了傳統上幣模式的黑箱操作，推動整個市場向更透明、公平的方向發展。
這種創新性的平臺設計，不僅為現有的交易者和開發者提供了更多的機會，也為未來更多創新應用的誕生鋪平了道路。 Hyperliquid 通過提供一個可擴展、可組合的高效基礎設施，鼓勵開發者構建更多基於其平臺的應用，從而形成一個豐富的生態系統。 這不僅有助於提高市場的流動性和深度，還能為使用者提供更豐富的金融工具和服務，推動整個DeFi領域的發展。
然而，Hyperliquid 的成功不僅僅依賴於其技術優勢和創新機制，更需要社區的支援和信任。 隨著平台的發展，如何確保系統的穩定性、防範潛在的風險，以及持續吸引和教育使用者將成為關鍵。 Hyperliquid 已經展現了其在技術上的巨大潛力，但最終的考驗將是它能否在實際運營中持續兌現其承諾，逐步構建出一個不僅技術領先，而且用戶認同的去中心化金融生態。 Hyperliquid 不僅是技術和理念的先鋒，更可能是未來金融基礎設施的樣板。 它的發展將為我們展示一個更加公平、透明和高效的加密貨幣世界，推動去中心化金融從邊緣走向主流，成為金融科技的新範式。
