W futures Long vs. Short

Dette er det mest misforståtte aspektet ved Long/Short-forholdet. Selv om forholdet mellom long- og short-kontoer er 1,2, betyr det ikke at kapitalen på long-siden er større enn på short-siden. Det det faktisk viser, er: Det er flere kontoer med long-posisjoner. Den totale nominelle verdien av long- og short-posisjoner er likevel nøyaktig lik. Dette innebærer vanligvis at: Long-siden har flere deltakere med mindre gjennomsnittlige posisjonsstørrelser (typisk småinvestorer). Short-siden har færre deltakere med større gjennomsnittlige posisjonsstørrelser (typisk hvaler eller institusjoner). Long/Short-forholdet er derfor i bunn og grunn en struktur- og sentimentindikator, ikke et mål på kapitalens størrelse.

I markedet for kryptoderivater deles Long/Short-forholdet vanligvis inn i flere typer: Taker-kjøps-/salgs-Long/Short-forhold: Basert på taker-kjøps- (markedskjøp) og taker-salgsvolum (markedssalg) over en gitt periode; gjenspeiler kortsiktige skift i markedssentimentet og brukes ofte til kortsiktig analyse. Børsenes konto-Long/Short-forhold (konto): Måler andelen long- sammenlignet med short-kontoer blant alle kontoer med åpne posisjoner, der hver konto kun telles én gang. Long/Short-forhold for topptraderes kontoer: Omfatter kun kontoer blant de øverste 20 % målt etter marginsaldo og brukes til å observere de ledende tradernes retningsbias. Long/Short-forhold for topptraderes posisjoner: Sammenligner utviklingen i topptraderes long- og short-posisjoner og gjenspeiler mer direkte posisjonsendringer hos stor kapital. Ulike typer Long/Short-forhold passer til ulike analysescenarier og bør ikke brukes om hverandre.

Børsenes konto-Long/Short-forhold sammenligner antallet kontoer med long-posisjoner med antallet kontoer med short-posisjoner – ikke størrelsen på selve posisjonene. Fordi den totale nominelle verdien av long- og short-posisjoner i derivatmarkedet alltid må være lik: Når antallet long-kontoer klart overstiger antallet short-kontoer, tyder det ofte på at: Long-siden domineres av småinvestorer med mindre gjennomsnittlige posisjonsstørrelser. Short-siden domineres av store tradere eller institusjoner med større gjennomsnittlige posisjonsstørrelser. Dette er også grunnen til at markedet noen ganger kan være mer utsatt for prisbevegelser i motsatt retning når det kontobaserte Long/Short-forholdet blir for høyt.

Topptraderes Long/Short-forhold for W omfatter vanligvis bare kontoer som er blant de øverste 20 % målt etter marginsaldo, og brukes til å se om den ledende kapitalen heller mot long- eller short-posisjoner. I markedet for krypto-futures og perpetual swaps har topptradere generelt: Sterkere evne til risikostyring Mer modne handelssystemer Høyere følsomhet for trendendringer Derfor brukes både topptraderes Long/Short-forhold for kontoer og topptraderes Long/Short-forhold for posisjoner ofte til å vurdere hvilken side den store kapitalen for tiden foretrekker. Det er viktig å merke seg at enkelte institusjoner bruker derivater til sikring eller til å motvirke spotrisiko, så topptraderes Long/Short-forhold bør alltid tolkes i lys av de generelle markedsforholdene.

I motsetning til topptraderes Long/Short-forhold for kontoer sammenligner topptraderes Long/Short-forhold for posisjoner direkte: Samlede long-posisjoner hos topptradere vs. samlede short-posisjoner hos topptradere De viktigste fordelene er: Gir et mer intuitivt bilde av endringer i den faktiske posisjonsstørrelsen til den store kapitalen Hjelper med å avgjøre om topptradere øker posisjoner, reduserer eksponeringen eller endrer retningsbestemt helning I perioder der W Open Interest endrer seg betydelig, gir topptraderes Long/Short-forhold for posisjoner ofte viktig utfyllende innsikt.

Bitfinex' margin-Long/Short-forhold måler andelen lånte eiendeler som brukes til long-posisjoner sammenlignet med short-posisjoner i spot-marginmarkedet, og ikke posisjoner i perpetual- eller leverings-futureskontrakter. Fordi Bitfinex har en relativt høy konsentrasjon av profesjonelle tradere og mellom- til langsiktig kapital blant sine langvarige brukere, blir margin-Long/Short-forholdet ofte sett på som: En referanseindikator for mellom- til langsiktig markedssentiment Et sammenligningsgrunnlag mellom spot-marginmarkedet og derivatmarkedet Når det oppstår en tydelig divergens mellom Bitfinex' margin-Long/Short-forhold og de vanlige Long/Short-forholdene i derivatmarkedet, er det ofte verdt å følge nøye med.

Long/Short-forholdet gjenspeiler i bunn og grunn hvordan tradernes synspunkter og atferd er fordelt, og avgjør ikke hvilken side som til slutt vinner. I derivatmarkedet: Når long- eller short-deltakelsen blir altfor konsentrert på én side, signaliserer det ofte et svært ensartet sentiment blant privattradere. Den motsatte siden kan i stedet være dominert av et lite antall store tradere eller institusjoner. Selve kryptoderivatmarkedet er sterkt giret og har en utpreget spillteoretisk karakter. Derfor fokuserer mange tradere, når de analyserer W Long/Short-forholdet, mer på om store tradere og privattradere er posisjonert på samme side, eller om det allerede har oppstått en tydelig divergens.