API3 futures Long vs. Short

Dette er det mest misforståtte aspektet ved Long/Short-forholdet. Selv om forholdet mellom long- og short-kontoer er 1,2, betyr det ikke at kapitalen på long-siden er større enn på short-siden. Det det faktisk viser, er: Det er flere kontoer med long-posisjoner. Den totale nominelle verdien av long- og short-posisjoner er likevel nøyaktig lik. Dette innebærer vanligvis at: Long-siden har flere deltakere med mindre gjennomsnittlige posisjonsstørrelser (typisk småinvestorer). Short-siden har færre deltakere med større gjennomsnittlige posisjonsstørrelser (typisk hvaler eller institusjoner). Long/Short-forholdet er derfor i bunn og grunn en struktur- og sentimentindikator, ikke et mål på kapitalens størrelse.

I markedet for kryptoderivater deles Long/Short-forholdet vanligvis inn i flere typer: Taker-kjøps-/salgs-Long/Short-forhold: Basert på taker-kjøps- (markedskjøp) og taker-salgsvolum (markedssalg) over en gitt periode; gjenspeiler kortsiktige skift i markedssentimentet og brukes ofte til kortsiktig analyse. Børsenes konto-Long/Short-forhold (konto): Måler andelen long- sammenlignet med short-kontoer blant alle kontoer med åpne posisjoner, der hver konto kun telles én gang. Long/Short-forhold for topptraderes kontoer: Omfatter kun kontoer blant de øverste 20 % målt etter marginsaldo og brukes til å observere de ledende tradernes retningsbias. Long/Short-forhold for topptraderes posisjoner: Sammenligner utviklingen i topptraderes long- og short-posisjoner og gjenspeiler mer direkte posisjonsendringer hos stor kapital. Ulike typer Long/Short-forhold passer til ulike analysescenarier og bør ikke brukes om hverandre.

Børsenes konto-Long/Short-forhold sammenligner antallet kontoer med long-posisjoner med antallet kontoer med short-posisjoner – ikke størrelsen på selve posisjonene. Fordi den totale nominelle verdien av long- og short-posisjoner i derivatmarkedet alltid må være lik: Når antallet long-kontoer klart overstiger antallet short-kontoer, tyder det ofte på at: Long-siden domineres av småinvestorer med mindre gjennomsnittlige posisjonsstørrelser. Short-siden domineres av store tradere eller institusjoner med større gjennomsnittlige posisjonsstørrelser. Dette er også grunnen til at markedet noen ganger kan være mer utsatt for prisbevegelser i motsatt retning når det kontobaserte Long/Short-forholdet blir for høyt.

Topptraderes Long/Short-forhold for API3 omfatter vanligvis bare kontoer som er blant de øverste 20 % målt etter marginsaldo, og brukes til å se om den ledende kapitalen heller mot long- eller short-posisjoner. I markedet for krypto-futures og perpetual swaps har topptradere generelt: Sterkere evne til risikostyring Mer modne handelssystemer Høyere følsomhet for trendendringer Derfor brukes både topptraderes Long/Short-forhold for kontoer og topptraderes Long/Short-forhold for posisjoner ofte til å vurdere hvilken side den store kapitalen for tiden foretrekker. Det er viktig å merke seg at enkelte institusjoner bruker derivater til sikring eller til å motvirke spotrisiko, så topptraderes Long/Short-forhold bør alltid tolkes i lys av de generelle markedsforholdene.

I motsetning til topptraderes Long/Short-forhold for kontoer sammenligner topptraderes Long/Short-forhold for posisjoner direkte: Samlede long-posisjoner hos topptradere vs. samlede short-posisjoner hos topptradere De viktigste fordelene er: Gir et mer intuitivt bilde av endringer i den faktiske posisjonsstørrelsen til den store kapitalen Hjelper med å avgjøre om topptradere øker posisjoner, reduserer eksponeringen eller endrer retningsbestemt helning I perioder der API3 Open Interest endrer seg betydelig, gir topptraderes Long/Short-forhold for posisjoner ofte viktig utfyllende innsikt.

Bitfinex' margin-Long/Short-forhold måler andelen lånte eiendeler som brukes til long-posisjoner sammenlignet med short-posisjoner i spot-marginmarkedet, og ikke posisjoner i perpetual- eller leverings-futureskontrakter. Fordi Bitfinex har en relativt høy konsentrasjon av profesjonelle tradere og mellom- til langsiktig kapital blant sine langvarige brukere, blir margin-Long/Short-forholdet ofte sett på som: En referanseindikator for mellom- til langsiktig markedssentiment Et sammenligningsgrunnlag mellom spot-marginmarkedet og derivatmarkedet Når det oppstår en tydelig divergens mellom Bitfinex' margin-Long/Short-forhold og de vanlige Long/Short-forholdene i derivatmarkedet, er det ofte verdt å følge nøye med.

Long/Short-forholdet gjenspeiler i bunn og grunn hvordan tradernes synspunkter og atferd er fordelt, og avgjør ikke hvilken side som til slutt vinner. I derivatmarkedet: Når long- eller short-deltakelsen blir altfor konsentrert på én side, signaliserer det ofte et svært ensartet sentiment blant privattradere. Den motsatte siden kan i stedet være dominert av et lite antall store tradere eller institusjoner. Selve kryptoderivatmarkedet er sterkt giret og har en utpreget spillteoretisk karakter. Derfor fokuserer mange tradere, når de analyserer API3 Long/Short-forholdet, mer på om store tradere og privattradere er posisjonert på samme side, eller om det allerede har oppstått en tydelig divergens.