कुल S&P 500 ETF Trust ओपन इंटरेस्ट

ट्रेडिंग वॉल्यूम दिखाता है कि कॉन्ट्रैक्ट कितनी सक्रियता से ट्रेड हो रहे हैं, जबकि SPY ओपन इंटरेस्ट इस पर ध्यान देता है कि फ़्यूचर्स पोज़िशन वास्तव में मार्केट में बनी हुई हैं या नहीं। आम अंतर: हाई ट्रेडिंग वॉल्यूम के साथ ओपन इंटरेस्ट में कम बदलाव आम तौर पर लॉन्ग और शॉर्ट के बीच पोज़िशन के बार-बार हाथ बदलने का संकेत देता है मध्यम ट्रेडिंग वॉल्यूम के साथ ओपन इंटरेस्ट में लगातार बढ़ोतरी अक्सर बताती है कि नई लीवरेज्ड पोज़िशन धीरे-धीरे बनाई जा रही हैं इसलिए ट्रेडिंग वॉल्यूम मुख्य रूप से शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग एक्टिविटी को दिखाता है, जबकि ओपन इंटरेस्ट मार्केट के मीडियम से लॉन्ग-टर्म पोज़िशन स्ट्रक्चर की बेहतर समझ देता है।

जब SPY परपेचुअल फ़्यूचर्स का प्राइस एक रेंज में साइडवेज़ चलता है और ओपन इंटरेस्ट लगातार बढ़ता रहता है, तो आम तौर पर इसका मतलब होता है कि लॉन्ग और शॉर्ट दोनों तरफ़ के प्रतिभागी पोज़िशन बढ़ा रहे हैं, लेकिन अभी तक किसी भी पक्ष ने प्राइस को ब्रेकआउट तक नहीं पहुँचाया है। यह स्थिति आम तौर पर तब होती है जब: मार्केट प्रतिभागियों की अगली दिशा को लेकर अलग-अलग राय होती है बड़े प्लेयर प्राइस को सीधे हिलाने से बचने के लिए धीरे-धीरे पोज़िशन लेते हैं वोलैटिलिटी कम रहती है, जिससे ट्रेडर डेरिवेटिव्स में लीवरेज बढ़ाते हैं इसका मतलब यह नहीं है कि प्राइस मूव तुरंत होने वाला है, लेकिन यह अक्सर संकेत देता है कि साफ़ दिशा बनते ही प्राइस वोलैटिलिटी काफ़ी बढ़ सकती है।

ज़रूरी नहीं। ओपन इंटरेस्ट में गिरावट बताती है कि खुले कॉन्ट्रैक्ट की संख्या घट रही है, लेकिन इसके कारण अलग-अलग हो सकते हैं: बहुत ज़्यादा वोलैटाइल मार्केट मूव के दौरान बड़ी संख्या में पोज़िशन का जबरन लिक्विडेशन हो सकता है, जिससे ओपन इंटरेस्ट तेज़ी से गिरता है कमज़ोर या रेंज-बाउंड मार्केट में ट्रेडर लीवरेज जोखिम कम करने के लिए अपनी मर्ज़ी से पोज़िशन बंद कर सकते हैं व्यवहार में, प्राइस उतार-चढ़ाव की तीव्रता और लिक्विडेशन वॉल्यूम बढ़ रहा है या नहीं, यह देखकर जबरन डीलीवरेजिंग और सक्रिय रूप से पोज़िशन से बाहर निकलने में फ़र्क किया जा सकता है।

ओपन इंटरेस्ट का ऑल-टाइम हाई बताता है कि SPY डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग में शामिल कैपिटल ऐतिहासिक ऊँचाई पर है, लेकिन इसका मतलब ज़रूरी नहीं कि मार्केट टॉप पर पहुँच गया है। ट्रेंडिंग मार्केट में ओपन इंटरेस्ट प्राइस के साथ-साथ बढ़ता रह सकता है। असल में सावधानी की ज़रूरत तब होती है जब ओपन इंटरेस्ट बढ़ता रहे, लेकिन प्राइस मोमेंटम धीमा पड़ने लगे। इससे अक्सर संकेत मिलता है कि पोज़िशन मार्केट की एक ही तरफ़ बहुत ज़्यादा केंद्रित हो रही हैं, जिससे प्राइस विपरीत दिशा की हलचल के प्रति ज़्यादा संवेदनशील हो जाता है।

अलग-अलग एक्सचेंजों में SPY ओपन इंटरेस्ट के अंतर अक्सर कई कारकों के मेल से होते हैं। उदाहरण के लिए: एक्सचेंज के कुल साइज़ और डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग वॉल्यूम में अंतर कोई एक्सचेंज बड़े ट्रेडरों या संस्थानों को ज़्यादा आकर्षित करता है या नहीं यूज़र संरचना में अंतर, जैसे रिटेल-प्रधान बनाम प्रोफेशनल ट्रेडर लीवरेज नियमों, फ़ीस स्ट्रक्चर और प्रोडक्ट डिज़ाइन में अंतर इसलिए, एक्सचेंजों में ओपन इंटरेस्ट का विश्लेषण करते समय मुख्य ध्यान इस पर होना चाहिए कि कैपिटल मुख्य रूप से कहाँ केंद्रित है और क्या कोई असामान्य बढ़ोतरी हो रही है।

ओपन इंटरेस्ट अकेले सीधे खरीद या बिक्री के संकेत नहीं देता; यह बाज़ार की समग्र स्थिति का आकलन करने के लिए अधिक उपयुक्त है। एक आम विश्लेषण पद्धति में शामिल है: ओपन इंटरेस्ट को प्राइस एक्शन के साथ मिलाकर यह तय करना कि क्या डेरिवेटिव बाज़ार में नई पूंजी आ रही है इसे SPY फंडिंग रेट के साथ मिलाकर यह आकलन करना कि क्या लॉन्ग या शॉर्ट लीवरेज ज़रूरत से ज़्यादा केंद्रित हो रहा है लिक्विडेशन डेटा का उपयोग करके यह देखना कि क्या तेज़ी से डीलीवरेजिंग हो रही है जब ओपन इंटरेस्ट, फंडिंग रेट और कीमत की चाल में काफ़ी अंतर आ जाता है, तो यह अक्सर संकेत देता है कि बाज़ार की संरचना में बड़ा बदलाव हो रहा है।

क्योंकि ओपन इंटरेस्ट ट्रेडर्स को यह आकलन करने में मदद करता है कि मौजूदा प्राइस साइकिल में बाज़ार में कितनी डेरिवेटिव पोज़िशन बची हुई हैं। जब ओपन इंटरेस्ट ऊंचा होता है, तो बाज़ार कीमत की चाल पर ज़्यादा संवेदनशील प्रतिक्रिया देता है। इसके विपरीत, ओपन इंटरेस्ट में लगातार गिरावट अक्सर बताती है कि लीवरेज वाली पूंजी बाहर निकल रही है, यानी बाज़ार ठंडा होने के दौर में प्रवेश कर सकता है। इसीलिए परपेचुअल फ़्यूचर्स और डेरिवेटिव विश्लेषण में ओपन इंटरेस्ट को बाज़ार की समग्र संरचना समझने का एक बुनियादी संकेतक माना जाता है।