Qu’est-ce qu’un graphique des niveaux de liquidation (Liquidation Levels) ?
Les futures se tradent avec un levier (leverage). Quand le prix va suffisamment loin contre une position, l’exchange la ferme de force : c’est la liquidation (liq en abrégé), aussi appelée clôture forcée. Le prix qui la déclenche est le prix de liquidation (liquidation price), et là où de nombreuses positions ont presque le même prix de liquidation se forment des niveaux de liquidation (Liquidation Levels), les zones de liquidation dont parlent les traders.
Le graphique enregistre ces prix bougie par bougie. Un lot de positions ouvert sur une bougie trace une ligne horizontale à partir de cette bougie, qui se prolonge vers la droite jusqu’à ce que le prix la touche. Les lignes au-dessus du prix sont des liquidations de shorts, celles en dessous des liquidations de longs, et plus une ligne est lumineuse, plus il y a de positions estimées à liquider à ce niveau.
Les traders le suivent parce que les liquidations arrivent dans le carnet d’ordres sous forme d’ordres au marché (market orders). Dès que le prix entre dans un cluster dense, les liquidations accélèrent le mouvement, et un stop-loss (ordre stop) placé en bordure du cluster a tendance à être exécuté au pire prix. Les niveaux sont estimés à partir de l’open interest (OI, aussi appelé contrats ouverts) et des réglages de levier courants ; ce ne sont pas de vrais ordres dans le carnet.
Un exemple : le BTC cote 82 500 et les lignes entre 80 300 et 80 600 en dessous sont denses et lumineuses. Une mèche (wick) descend jusqu’à 80 250, ces longs sont liquidés en ventes au marché et la baisse accélère nettement. Une fois la mèche résorbée, toutes ces lignes s’arrêtent à sa pointe, car ce lot de liquidations a déjà eu lieu.
