ALICE-futuurit Long vs. Short

Tämä on Long/Short-suhteen yleisimmin väärinymmärretty puoli. Vaikka long- ja short-tilien suhde olisi 1,2, se ei tarkoita, että long-puolen pääoma olisi suurempi kuin short-puolen. Todellisuudessa se kertoo, että: Long-positioita pitäviä tilejä on enemmän. Long- ja short-positioiden kokonaisnimellisarvo pysyy kuitenkin täsmälleen samana. Tämä tarkoittaa yleensä, että: Long-puolella on enemmän osallistujia, joiden keskimääräinen positiokoko on pienempi (tyypillisesti piensijoittajia). Short-puolella on vähemmän osallistujia, joiden keskimääräinen positiokoko on suurempi (tyypillisesti valaita tai instituutioita). Siksi Long/Short-suhde on pohjimmiltaan rakenteen ja markkinatunnelman indikaattori eikä pääoman määrän mittari.

Kryptojohdannaisten markkinoilla Long/Short-suhde jaetaan tyypillisesti useisiin tyyppeihin: Takerien osto-/myynti-Long/Short-suhde: Perustuu takerien osto- (markkinaosto) ja myyntivolyymiin (markkinamyynti) tietyllä aikavälillä, heijastaa markkinatunnelman lyhyen aikavälin muutoksia ja on yleisesti käytössä lyhyen aikavälin analyysissä. Pörssin tilien Long/Short-suhde (tilit): Mittaa long- ja short-tilien osuutta kaikkien avoimia positioita pitävien tilien joukossa, ja jokainen tili lasketaan vain kerran. Huippukauppiaiden tilien Long/Short-suhde: Sisältää vain tilit, jotka kuuluvat marginaalisaldon perusteella ylimpään 20 prosenttiin, ja sitä käytetään johtavien kauppiaiden suuntautumisen seuraamiseen. Huippukauppiaiden positioiden Long/Short-suhde: Vertailee huippukauppiaiden long- ja short-positioiden kehitystä ja heijastaa suoremmin suuren pääoman positiomuutoksia. Eri tyyppiset Long/Short-suhteet sopivat eri analyysitilanteisiin, eikä niitä pidä käyttää toistensa korvikkeina.

Pörssin tilien Long/Short-suhde vertaa long-positioita pitävien tilien määrää short-positioita pitävien tilien määrään – ei itse positioiden kokoa. Koska long- ja short-positioiden kokonaisnimellisarvon on johdannaismarkkinoilla aina oltava yhtä suuri: Kun long-tilien määrä ylittää selvästi short-tilien määrän, se tarkoittaa usein, että: Long-puolta hallitsevat piensijoittajat, joiden keskimääräinen positiokoko on pienempi. Short-puolta hallitsevat suuret kauppiaat tai instituutiot, joiden keskimääräinen positiokoko on suurempi. Tästä syystä markkinat voivat joskus olla alttiimpia vastakkaisiin hintaliikkeisiin, kun tilipohjainen Long/Short-suhde nousee liian korkeaksi.

ALICE-huippukauppiaiden Long/Short-suhde sisältää yleensä vain tilit, jotka kuuluvat marginaalisaldon perusteella ylimpään 20 %:iin, ja sen avulla seurataan, kallistuuko johtava pääoma long- vai short-positioihin. Kryptofutuurien ja perpetual-swappien markkinoilla huippukauppiailla on yleensä: Vahvemmat riskienhallintataidot Kypsemmät kaupankäyntijärjestelmät Suurempi herkkyys trendin muutoksille Siksi sekä huippukauppiaiden tilien Long/Short-suhdetta että huippukauppiaiden positioiden Long/Short-suhdetta käytetään yleisesti arvioitaessa, kumpaa puolta suuri pääoma tällä hetkellä suosii. On tärkeää huomata, että jotkin instituutiot käyttävät johdannaisia suojaukseen tai spot-riskin kompensointiin, joten huippukauppiaiden Long/Short-suhdetta tulee aina tulkita yleisen markkinatilanteen valossa.

Toisin kuin huippukauppiaiden tilien Long/Short-suhde, huippukauppiaiden positioiden Long/Short-suhde vertaa suoraan: Huippukauppiaiden long-positioiden kokonaismäärää vs. huippukauppiaiden short-positioiden kokonaismäärää Sen keskeisiä etuja ovat: Se antaa havainnollisemman kuvan suuren pääoman todellisen positiokoon muutoksista Se auttaa tunnistamaan, kasvattavatko huippukauppiaat positioitaan, pienentävätkö he altistustaan vai muuttavatko he suuntaustaan Jaksoina, jolloin ALICE Open Interest muuttuu merkittävästi, huippukauppiaiden positioiden Long/Short-suhde tarjoaa usein tärkeää täydentävää tietoa.

Bitfinexin marginaali-Long/Short-suhde mittaa lainattujen varojen osuutta long-positioissa verrattuna short-positioihin spot-marginaalimarkkinoilla, ei positioita perpetual- tai toimitusfutuurisopimuksissa. Koska Bitfinexin pitkäaikaisten käyttäjien joukossa on suhteellisen paljon ammattikauppiaita sekä keskipitkän ja pitkän aikavälin pääomaa, sen marginaali-Long/Short-suhdetta pidetään usein: Keskipitkän ja pitkän aikavälin markkinasentimentin viiteindikaattorina Vertailukohtana spot-marginaalimarkkinoiden ja johdannaismarkkinoiden välillä Kun Bitfinexin marginaali-Long/Short-suhteen ja yleisten johdannaismarkkinoiden Long/Short-suhteiden välille syntyy selvä divergenssi, sitä kannattaa usein seurata tarkasti.

Long/Short-suhde kuvastaa pohjimmiltaan sitä, miten kauppiaiden näkemykset ja toiminta jakautuvat, eikä se ratkaise, kumpi puoli lopulta voittaa. Johdannaismarkkinoilla: Kun long- tai short-osallistuminen keskittyy liikaa yhdelle puolelle, se kertoo usein piensijoittajien hyvin yhtenäisestä sentimentistä. Vastakkaista puolta voi sen sijaan hallita pieni joukko suuria kauppiaita tai instituutioita. Kryptojohdannaismarkkinat ovat itsessään erittäin vipuvaikutteiset ja luonteeltaan vahvasti peliteoreettiset. Siksi monet kauppiaat keskittyvät ALICE Long/Short-suhdetta analysoidessaan enemmän siihen, ovatko suuret kauppiaat ja piensijoittajat samalla puolella vai onko selvä divergenssi jo syntynyt.