原文標題：Crypto traders 'fool themselves' with price predictions: Peter Brandt
作者：Ciaran Lyons，Cointelegraph Magazine
整理&編譯：Fairy，ChainCatcher
編按：
Peter Brandt 於1981 年創立Factor Trading Co., Inc，，專注於自營交易。 1980 年代中期至90 年代初，他也曾為多家大型機構客戶管理基金。他因精準預判商品、期貨及加密市場趨勢（如2017-2018 年比特幣牛市）而聲名鵲起，如今是加密領域最受關注的技術交易員之一。
在喧囂不止的加密市場中，Peter Brandt 的聲音始終是個異類。他既是圖表派的老牌代表，也是極具爭議的「冷面段子手」。在交易者眼中，他是精準抄底、逃頂的「價格獵人」；在幣圈社區，他又是樂於「釣魚」、調侃ETH 和XRP 多頭的挑釁者。
這篇文章深入採訪了這位從1975 年就開始交易商品的市場老將，回顧了他如何走進加密世界、如何看待圖表分析的真正價值。
Brandt 的視角或許不討喜，卻頗具啟發意義：市場裡，不是每一次預測都需要被當作信仰背書，有時候，僅僅是一次下注的機會而已。
以下是原文，由ChainCatcher編譯。
“我只尋找用1 美元換4 美元的機會。”
“一個看圖表然後告訴你某個資產未來會漲到哪裡的人，其實只是在騙自己。”
傳奇交易員Peter Brandt 在接受採訪時直言不諱地分享了自己的交易哲學：圖表並不能預測未來價格，只能告訴你價格「曾經在哪裡、現在在哪裡」。
在他看來，圖表的意義不在於預判，而是辨識風險報酬極度不對稱的機會。他說：“從機率上講，市場通常沿著原有趨勢運行，但會在一定範圍內波動。我關注的是那些1 美元有望博取4 美元的點位，即便只有一半的成功率，我也願意出手。”
Peter Brandt 的半世紀市場之旅
自1975 年進入商品交易市場以來，Peter Brandt 已經活躍近半個世紀。在推特上，他擁有超過80 萬名追隨者。經濟學家、《華爾街日報》專欄作家Barry Ritholtz 更將他評為「金融業最具影響力的30人」之一。
令人意外的是，Brandt 並非科班出身。他於1970 年畢業於明尼蘇達大學新聞系，最初從事廣告業，曾為麥當勞等客戶提供服務，甚至見證了「麥當勞叔叔」這個品牌形象的誕生。
直到一位從事大豆交易的鄰居帶他接觸市場，Brandt 才開始關注期貨。沒過幾年，他決定放棄前景穩定的廣告事業，全心投入玉米期貨交易。從70 年代起，他就活躍於農產品市場，憑藉著天氣變化與政策波動帶來的劇烈行情，獲得了可觀的交易利潤。
此後，他曾管理大型機構客戶帳戶，並創立了自己的專有交易公司Factor Trading Co.，至今仍在營運。 2011 年，他出版了《職業商品交易員日記》（Diary of a Professional Commodity Trader），該書曾連續27 週位列亞馬遜交易類圖書榜首。
一通電話，把他帶進了加密世界
2016 年5 月，距離其暢銷書《職業商品交易員日記》登頂亞馬遜已有五年，Peter Brandt 收到了一封私信，來自Real Vision 聯合創始人Raoul Pal：「Peter，我很欣賞你的觀點，這張圖你怎麼看？」圖上，是當時價格還不到450 美元的比特幣。
Brandt 一眼就被吸引了，看完圖便脫口而出：「哇靠，這玩意兒太棒了。」隨後他立刻給Pal 打電話請教怎麼買比特幣。
幾個月後，比特幣漲到1000 美元，Brandt 及時賣出，成功翻倍。從此，Brandt 開始頻繁判斷比特幣及其他加密資產的頂部和底部，時而贏得喝采，時而遭受質疑。
2017 年12 月，他幾乎「精準到天」地預測了比特幣頂部，並預見將迎來80% 的回調，接下來的12 個月內這一預測完全實現。
不過，他坦言，有些驚悚預測其實帶有玩笑成分。例如2024 年6 月，他曾調侃比特幣可能會暴跌75%，結果一個月後BTC 卻創下123,100 美元新高。他表示“回頭看，我的諷刺語氣不夠明顯，應該學會用表情符號，比如推文後加四個眨眼。”
如今他認為，類似大幅暴跌已難重現。 “比特幣已邁向機構化，被廣泛接受，那種巨幅回調的時代可能過去了。”
但經歷過50 年市場風浪，早在2008 金融危機前幾十年就已入行的Brandt 也承認：“在市場裡，一切皆有可能。”
樂於「攪局」的無情緒交易大師
Peter Brandt 在ETH 和XRP 社群中頗具爭議，因其頻繁發表犀利甚至帶刺的推文而不受歡迎。但他始終堅持自己是“無情緒的交易者”，而非某個幣的粉絲。他認為，無論是BTC 或Solana，這些都只是交易工具，而非崇拜對象。
身為技術分析師，Brandt毫不迴避圖表所傳遞的負面訊號，因此經常因發表看空言論而遭受批評。儘管嘴上不留情面，實際上他投資組合中仍持有ETH 和XRP，而比特幣部位佔其總投資約40%。
Brandt 也坦言，他樂於在加密社群“攪局”，有時刻意發表挑釁言論激起反應，直言這是“釣魚”的一種表現。他認為加密社群極易陷入情緒化，許多人把對幣種的批評誤解為針對個人，並習慣給別人貼標籤。
對於那些堅守信仰，經歷多次大幅回撤的“死守派”，Brandt 持批判態度，認為這種盲目堅持最終可能導致破產。
Brandt：理性看待比特幣百萬美元預期
Peter Brandt 認為，比特幣的牛市早已開啟，而非仍處於起步階段。他指出，當市場處於頂端時，投資人普遍樂觀，而在底層時，情緒則往往極度悲觀。情緒既由價格驅動，同時又反過來推動價格變動。
但Brandt 並不十分關注“減半週期”，更重視“牛市週期”，即從上一輪熊市底部到下一輪牛市頂部的完整時間段。依他的判斷，目前的多頭市場始於2022 年11 月，至今已有近三年時間，週期已足夠長。
他也揭示了比特幣牛市報酬的「指數衰減」法則：
- 第一輪多頭漲幅約3,200 倍；
- 第二輪約630 倍；
- 第三輪降至122 倍；
- 第四輪僅21 倍。
Brandt 指出，儘管比特幣漲勢看似驚人，但其實際回報已大幅遞減。他認為，那些宣稱比特幣能漲到100 萬美元的言論缺乏責任感。
Brandt 強調，這並不意味著比特幣永遠無法達到這個價格，只是實現起來極為困難。即便政府債務高企、不斷大量印鈔，也不足以支撐比特幣理應漲至100 萬美元的說法。
