作者：BitpushNews
由SoFi 聯合創辦人Mike Cagney創立的區塊鏈金融公司Figure，今日官方宣布了已向美國SEC 遞交IPO 申請，計劃於年內上市。這一舉動不僅被視為對Figure 自身商業模式成功的有力驗證，也標誌著RWA（現實世界資產）賽道正從概念走向現實，一場萬億級市場的重構戰爭已然打響。
Figure 何以成為RWA 賽道的「扛把子」？
Figure 的IPO 背後，是其在RWA 私人信貸代幣化領域的絕對主導地位。根據數據顯示，在總計277.4 億美元的代幣化私人信貸市場中，Figure 的累計貸款規模已達110 億美元，佔了近50% 的市場份額。這種壓倒性優勢，讓Figure 毫無懸念地成為業界「代名詞」。
創辦人Mike Cagney 的背景無疑是Figure 崛起的關鍵助力。身為SoFi 的共同創辦人，Cagney 早在消費金融領域就建立了巨大的聲譽。在離開SoFi 之後，他敏銳察覺到區塊鏈技術在金融基礎設施上的變革潛力，毅然轉向RWA 這一新興賽道，並於2018 年創立Figure，提出「用區塊鏈重塑信貸市場」的宏大願景。
與許多僅停留在概念層的「鏈改金融」項目不同，Figure 打造了從資產發行、貸款發起，到證券化和交易的完整閉環，真正將傳統金融資產「搬」上了鏈：
- 自主開發的ProvenanceBlockchain，成為業界首個專為金融服務設計的公鏈，支援資產即時清算與可組合性；
- Figure 推出的「Connect 平台」，打通貸款發起方與投資者，實現資產的高效匹配與流轉；
- 最近發布的YLDS 穩定幣，則成為全球首個透過美國SEC 註冊的收益型穩定幣，為鏈上資產引入主流合規的收益載體。
這一切構成了Figure 強大「產品護城河」，也讓它在加密市場中逆勢擴張——僅在過去一個月，其新增貸款資產就超過8 億美元，增速驚人。
Figure 之於RWA 賽道：變革先驅與產業「定標者」
Figure 的崛起，契合了RWA 賽道整體的爆發趨勢。數據顯示，過去24 小時，RWA 類加密資產整體上漲6.9%，其中包括Provenance Blockchain（HASH）、Stellar（XLM）、Injective（INJ）等主流代幣的顯著漲幅，說明投資者在不確定環境下更加青睞與實體經濟相關聯的「硬體」。
但RWA 真正的潛力，遠遠不止於當前的表現，萬億級藍海已經打開。
首先，私人信貸市場本身已是一個規模高達3 兆美元的龐大產業。其次，根據普華永道（PwC）預測，整個RWA 市場的潛在代幣化空間可達31 兆美元，涵蓋美元、美債、黃金、房地產、應收帳款等多個傳統金融資產類別。
不僅如此，華爾街巨頭已紛紛入場：
- 貝萊德（BlackRock）推出首個代幣化基金BUIDL；
- 富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）將貨幣市場基金部署到公鏈；
- 阿波羅（Apollo）與漢密爾頓·萊恩（Hamilton Lane）等頂級私募機構，也正透過代幣化工具降低投資門檻，將傳統高淨值產品逐步「平民化」。
Figure 透過其平台，將原本只對機構和富人開放的資產類別「民主化」，從某種意義上來說，其在做的是「鏈上版的貝萊德+SoFi」的融合創新。
RWA 通往主流的三道門檻：Figure 能否繼續領先？
雖然Figure 已經跑在最前面，但RWA 的廣泛普及仍面臨三大關鍵挑戰：
- 鏈上資產與鏈下實體的「信任錨」：如何確保代幣真正代表現實中的資產，並在法律上擁有清晰歸屬？
- 資產結構化是代幣化的前提：並非所有資產都能直接「上鍊」。更可行的做法是，先透過傳統金融機制結構化（如基金、ABS），再代幣化，提高效率和合規性。
- RWA 的價值不是「新發明」，而是「效率工具」：區塊鏈不是要「創造」新的金融產品，而是讓現有資產在更透明、更即時的技術框架下流通。
在這三個問題上，Figure 的優勢在於其既懂傳統金融（Cagney 本身是華爾街出身，又創辦過SoFi），又有區塊鏈底層設施的掌控力，因此具備技術能力+ 合規經驗+ 產品落地的三重護城河。
Figure 的IPO，不只是一個公司的故事
Figure 這次衝擊IPO，是RWA 從概念走向現實的標誌性事件，它證明區塊鏈是可以切實賦能傳統資產流通、降低門檻、提升效率的關鍵工具。
Mike Cagney 和Figure 正試圖搭建起傳統金融與加密世界之間的「信任之橋」。這不僅關乎一個創業者的願景，更可能重塑我們理解資本市場、資產配置和金融民主化的方式。
在未來的十年，誰能掌握RWA，誰就有機會掌控下一個萬億美元金融新時代的入場券。
