系統性風險指的是影響整個市場或經濟體系的風險，而非僅僅針對個別公司或行業。這種風險的根源在於宏觀經濟、政治、社會或自然環境等因素，具有廣泛性，難以通過分散投資來規避。系統性風險的爆發往往難以預測，並且爆發時市場通常會劇烈波動。
系統性風險的來源
1.金融體系內部因素
金融機構的相互關聯性：金融機構之間的業務往來和資產負債關係錯綜複雜，一家機構的風險可能通過傳染效應迅速擴散到整個金融體系。
金融市場的杠杆效應：高杠杆操作放大收益的同時也放大了風險，一旦市場出現逆轉，可能引發大規模的資產去杠杆和資產拋售。例如日本央行加息，日美之間的Carry trade交易者被迫平倉。
金融創新的不確定性：金融創新在提高效率的同時也可能帶來新的風險，如果監管不到位，可能導致風險積累。
影子銀行的風險：影子銀行體系缺乏監管，其規模和風險難以準確評估，可能成為系統性風險的隱患。
2.宏觀經濟因素
經濟週期波動：經濟衰退會導致企業盈利下降、失業率上升、資產價格下跌，從而引發金融市場動盪。
資產泡沫破裂：房地產、股票等資產價格泡沫破裂可能導致投資者財富縮水、金融機構壞賬增加，從而引發金融危機。
通貨膨脹或通貨緊縮：嚴重的通貨膨脹或通貨緊縮會扭曲價格信號，擾亂經濟運行，增加金融風險。
3.其他外部因素
政治事件：戰爭、恐怖襲擊、政權更迭或是國家政策調整等重大政治事件可能引發市場恐慌和不確定性。
自然災害：地震、洪水、颶風等自然災害可能導致大規模的經濟損失和市場動盪。
地緣政治風險：國際關係緊張、貿易摩擦等地緣政治風險可能影響全球經濟和金融穩定。
技術變革：顛覆性的技術創新可能導致某些行業衰落，進而影響市場。
公共衛生事件：傳染病疫情等公共衛生事件可能對經濟活動和金融市場造成嚴重衝擊。
黑天鵝事件：2008年全球金融危機，由美國次貸危機引發的全球性金融危機，對全球經濟造成了嚴重衝擊。
系統性風險的來源是多方面的，它們相互交織、相互影響，增加了風險管理的複雜性。為了防範系統性風險，需要加強金融監管、完善宏觀調控、提高風險意識，並建立健全的風險預警和處置機制。
