资金费率套利 （Funding rate arbitrage）

什么是资金费率套利？

资金费率套利分为两种：

1.现货与永续合约的资金费率套利  

现货与永续合约的资金利率套利 是指在现货和永续合约中同时进行两笔方向相反、数量相等、盈亏相抵的交易，目标是赚取永续合约交易中的资金费收益。
当资金费率为正时，买入现货，永续合约做空与现货相等的仓位，做空以获得稳定的资金费用收入。这种套利也称为正向套利。
当资金费率为负时，现货杠杆借币卖出现货，永续合约做多与现货杠杆卖出相等的仓位，做多以获得稳定的资金费用收入。
这里需要注意的是，现货杠杆借币是有利息，一般来说当资金费可以覆盖现货杠杆利息就值得去做套利，即资金费用收益大于现货杠杆利息就可以去套利。

举例：假设当前BTC价格为20,000 USDT，资金费率为0.03%，使用4,000 USDT进行资金费率套利，1倍保证金。

1. 买入2,000 USDT BTC现货，做空2,000 USDT BTC永续合约
2. 假设资金费率相等，每8小时您将获得2,000 USDT × 0.03% = 0.60 USDT 每8小时
3.每天领取0.60×3=1.80USDT，年化收益率1.80×365÷2000=32.95%

2.不同交易所的不同资金费率套利

不同交易所的不同资金费率套利是另外一种交易策略，是利用永续期货合约交易所之间的同一加密货币资金费率的差异来套利。将一个交易所的低资金费率多头头寸和另一个资金费率更高的交易所的空头头寸相结合来套利。 资金费率是多头和空头交易者之间定期支付的款项，以确保永续合约的价格保持接近标的资产价格。

举例：假设小明注意到交易所 A 的比特币永续期货合约的资金费率较高，为 0.04%，而交易所 B 的资金费率较低，为0.01%。
小明在资金费率较低的交易所 B 以每比特币 60,000 美元的价格买入一份比特币永续期货合约，同时在资金费率较高的交易所 A 卖出一份比特币永续期货合约，价格也是 每个比特币 60,000 美元。 
如果两个交易所资金费率一直保持不变到资金费用结算完成，小明在A、B两个交易所同时平仓，假设此时两者的价格均为每比特币 61,000 美元。
这导致两个交易所之间的资金费用差异产生 18.3 美元=61000美元（0.04% -0.01%）的利润。

资金费率套利策略注意事项

1.降低杠杆，防止爆仓。尽管基于永续合约和现货价格趋向一致性，资金费率套利可以实现低风险甚至无风险，但仍需对市场保持敬畏，谨防价格异常波动带来的爆仓风险。

2.做好研究，谨慎选择币种。想要利用资金费率策略获利，需对相关币种及资金费率详情做好研究，尽量选择那些具有高费率且持续时间长的币种。

3.合理投入资金把控交易风险。有些小币种市场深度不够，投入大额资金交易可能产生较大滑点。

4.不要频繁更换币种，避免因高频调仓、更换币种对冲带来高交易手续费，致使赚取的利润难以覆盖交易成本。

总结，资金费率套利可以获得稳定收益，但资金费率套利是存在风险的。在极端情况下，当价格向任何一方飙升时，另一方的头寸可能会有爆仓的风险。所以在进行资金费率套利时需要考虑如何控制仓位大小避免爆仓，交易手续费，市场深度等情况。